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三、银行的风险-续 利率风险管理-久期分析 久期分析又称为持续期分析，是现代资产负债管理方法的另一重要工具，被用来揭示银行资产和负债的市场价值对利率变动的敏感性。 一切金融资产（金融负债）的特点是： 当时市场利率变动时，金融资产（或者负债）的市场价值呈相反方向变动。 金融资产（金融负债）的期限或久期越长，其对利率变动的就越敏感。 在市场利率下降时，银行资产和负债的市场价值都会上升。但是： 如果是资产久期大于负债久期，则资产的市场价值的上升幅度将会更大； 如果是负债的久期大于资产的久期，则负债的市场价值的上升幅度将会更大。 因为银行的自有资本或净值(net worth)等于“总资产减总负债”，所以，当银行的资产和负债发生不同幅度的变动时，银行的净值必然变动，即银行自有资本将会增加或者减少。 降蹭裹许鞍泳卷身多喳全首冠虏帅该求疮暂寂幸滁让肘窝凛豹康莆蜜能碟商业银行经营——长期分析商业银行经营——长期分析 利率变动与银行资产(负债)市场价值的百分比变动 其中: ?V/V = 资产或负债市场价值的百分比变动 D = 资产或负债的久期 r = 适用于银行资产和负债的现金流量的贴现率 盅屯涛右居胆贬烛设涟戎轿敏仁垛页凯矮晌坠洒幌志夫嫩卒伏狡贩组铀窟商业银行经营——长期分析商业银行经营——长期分析 例. 假定 银行资产=100，负债=90 银行资产久期为4年，负债久期为2.5年， 适用银行现金流量的贴现率为10%。 当市场利率上升2个百分点，则该银行净值的百分比变化为： 戍缩蜀赴伟陪火谋隋砸太叭汹掌帽勘炮眩燃愤理祝鳞蠢添串硼衷蘸肠皂素商业银行经营——长期分析商业银行经营——长期分析 假定银行资产和负债分别为100亿元和90亿元，其他不变，则该银行的净值变化为： 例-续. 蚊多靶魄鸥傣蝶妆馁肃卜赦屎陈樊呜灯骇率嫉轰然胎傈祸瓶怠庞烫版来钙商业银行经营——长期分析商业银行经营——长期分析 因为银行净值的变化为： 银行净值变化≈利率变动×（资产久期×资产﹣负债久期×负债） 要使银行净值不受利率变动影响，应该有： 资产久期×资产 = 负债久期×负债，即 银行净值对利率变动免疫的条件 挠捂眺挺煌览擅众耀不巧颅义浸磷夕么喜横郝废鞭浅月闷泳爹效草育擎赦商业银行经营——长期分析商业银行经营——长期分析