美豆创新低油脂难有起色.PDFVIP

华泰期货| 油脂年报 2017-06-25 华泰期货|油脂周报 2017-06-25 美豆创新低 油脂难有起色 华泰期货|油脂周报 华泰期货研究所 农产品组 市场分析及交易建议： 陈玮 本周油脂在前期上冲后回落，外盘美豆跌势较大，油脂短期较难有表现。具体行 农产品研究组长 情上Y1709 收5780 吨，-104 元/吨，P1709 收5208 元/吨，-112 元/吨；OI1709 收6270  021 元/吨，-106 元/吨。  chenwei@ 本周美豆大幅下跌，美豆主产区此前面临中西部高温少雨、部分地区干旱，威胁 大豆作物生长，不过天气改善有利大豆长势。USDA 周度出口销售报告，截至6 月15 从业资格号：F0284369 日一周美国净销售大豆11.12 万吨，低于一周前67%，且低于四周均值72%，出口下降 投资咨询号：Z001068 1 也利空豆价。6 月底将会有最终面积报告和季度库存报告，同时随着7-8 月大豆逐渐进 入关键生长期，从7 月起USDA 供需报告将会调整单产，天气对美豆走势的影响将至 徐亚光 关重要，后期美豆走势将密切围绕天气影响下的大豆生长状况及美豆单产预估展开， 目前情况下，我们预估在美豆跌破前低后还有新低。 油脂研究员 马盘本周呈现跌势，市场预计马来后期增产迅速，交易可能加速的复产节奏。  021 SPPOMA 预计6 月1-20 日马来环比产量增幅近8%，后续产量变化还要继续观察。出  xuyaguang@ 口方面，6 月前20 日SGS 预计马来环比有16.7%的下滑。在对中国的出口上，6、7 月 船期进口倒挂较多，导致国内给不出进口利润，近期进口持续走低。而在本周二棕油 从业资格号：F3008645 曾给出进口窗口，8 月有两定船，一时间对国内打压明显。总体看出口方面马来也未 相关研究： 能提供相应支撑，斋月后出口需求明显回落，FOB 价格下跌，产区报价持续下降，显 示对未来供应也并不乐观。多头能拿出来的看的只有库存还尚处低位，5 月底期末库 油脂经历黑色二月 短期看好触 存155.7 万吨，低库存仍支撑近月。马盘后期走势仍决定于其产量恢复程度。 底反弹 从到港来看6 ，7 月从目前买船来看均有近800 万吨，国内供应压力在当前的二季 2017-3-5 度将达到历史高峰。豆油正处在季节性消费淡季，目前豆油的商业库存在127 万吨左 油脂下跌空间有限 右，后期的豆油库存压力，还将一直持续到6 月末。棕榈油方面，根据目前的订船数