第8章集团治理案例.ppt

第8章 集团治理及母子公司管控 主要内容 1.集团治理的相关概念 企业集团的概念 企业集团是作为独立法人的市场交易主体在长期交易中为了克服市场失灵与组织失灵、更有效率的实现交易，通过产权或战略性契约的连接而形成的中间型组织。 这个概念具备三层含义： 一是企业集团是企业集合体，企业集团是由多个企业通过有机的经济连接（产权和战略性契约）形成的企业(法人)集合； 二是企业集团是相对稳定的组织形式，企业集团是基于各成员企业长期的交易关系而形成共同的目标和规范的集团框架； 三是企业集团具备多样的企业间形态，企业集团有机的实现了市场与组织的结合，在不同的交易条件下形成了不同的企业间形态。 1.集团治理的相关概念 子公司的界定 国家工商行政管理局制定的《企业集团登记管理暂行规定》（第4条第2款）：“母公司应当是依法登记注册，取得企业法人资格的控股企业”，“子公司应当是母公司对其拥有全部股权或控股权的企业法人” 该规定看出，母公司是控股公司，子公司才是被控股公司。但对出资公司占被出资公司注册资本多大比例，才是控股，现行法律、法规和部门规章对此没有规定。 1.集团治理的相关概念 子公司的界定 界定子公司应遵循三个原则：一是主动原则，即要有支配公司的意思；二是控制原则，即对公司主要的经营活动实施控制，通常表现为对公司的重大经营决策施加影响和控制，以贯彻母公司的经营战略；三是持续原则，对公司的控制是永久和强力的，即有计划而持续，并非偶然而暂时的。 基于三原则，我们给出一个关于子公司的描述性定义：当公司A绝对控股B公司，或没有处于绝对控股状态但却控制其董事会，使得公司A的意志能够在B公司的决策中得到充分的体现，则称公司B为公司A的子公司。 1.集团治理的相关概念 关联公司的概念 据美国财务会计准则委员会（FASB）于1982的发布的SFAS57《关联方披露准则的附录》中，关联公司的定义为：一公司如直接地或通过一个或多个中介间接地制约某公司，或受某公司制约或与某公司处于同一公司控制之下，这些公司即为关联公司。 国际会计准则委员会（IASC）于1984年公布的IAS24《对关联者的披露》中的关联方是指：在制订财务或经营决策中，如果一公司有能力控制另一公司，或对另一方施加重大影响，且二者非母子公司，则认为它们是关联的。 1.集团治理的相关概念 关联公司的概念 我国财政部于1997年初发布的《企业会计准则——关联方关系及其交易的披露》中指出：在企业财务和经营决策中，如果一公司有能力直接、间接控制或共同控制另一公司或对另一公司施加重大影响，且二者非母子公司，本准则认为二者是关联的；如是两方或多方同受一方控制，本准则也将其视为关联的。可以看出各机构或组织所下的定义均涉及到“制约”、“控制”和“重大影响”，都没有达到母公司对子公司的影响程度。 1.集团治理的相关概念 关联公司的概念 基于上述机构对关联公司的认识，我们对关联公司做出如下定义：公司A以少数股权参股B公司，且公司A在B公司的董事会中只有发言权，其意志在公司B的体现程度取决于B公司董事会成员间讨价还价的结果，这样，我们称公司B为公司A的关联公司；或者公司A和公司B同为一公司的子公司，则二者为关联公司。 1.集团治理的相关概念 1.集团治理的相关概念 集团治理的概念 集团治理则是在企业集团各成员企业之间进行的关于准租金分配的机制设计，来协调企业间的关系，以更好地实现企业间交易。 1.集团治理的相关概念 集团治理与企业治理的区别 集团治理的特征来源于“有组织的市场”、“有市场的组织”这种复杂的企业间关系产生的复杂的交易形式。 是在单个企业治理基础之上形成的，旨在协调企业间关系、更好实现企业间交易的制度安排。 集团治理的边界已经超越了法人边界，母公司的意志不仅可以在子公司的行为中得到体现，同时还可以对关联公司施以影响，是在不同治理主体之间的权利、责任的配置。 在集团治理中的主体、客体都是“法人”，承担的是一种“法人”间的“说明责任”，而非一般的企业治理中的自然人意义上的主体与客体。这也是“揭开法人面纱”的立法基础。 集团公司治理的权利链 企业集团公司治理机制 我们可以将企业集团公司治理机制概括为三个方面： 关联公司间的协作机制：协作、关联交易 母公司对子公司的控制机制：管控 利益相关者的保护机制：中小股东保护 2.母公司的行为 母公司行为的影响因素 母公司与子公司之间是一种控制与从属的法律关系，这种关系不仅体现在母公司对子公司及其董事会战略层面的指挥权上，也体现在日常的经营中。 当母公司对子公司控制权与现金流量权出现不对称的时候，同样会对母公司的行为产生影响。 2.母公司的行为 母公司对子公司的控制（三种方式） 间接控制 母公司只是通过子公司的董事