第10章经济10案例.ppt

图10-1 国库券的利率 图10-2 GDP的（季度）增长与实际货币的增长 本章讨图论的IS-LM模型是短期宏观经济学的核心。 第9章讨论的是简单的商品市场，自主性支出与财政政策是总需求的主要决定因素。本章我们加进利率作为投资的决定因素，因而，它也就成为总需求的决定因素。是什么因素决定利率呢？这个问题将使我们的模型延伸到货币市场，并研究商品市场与货币市场的相互作用。 本章仍假设价格水平不变。 图10-3 IS-LM 模型的结构 图10-4 投资曲线 推导IS曲线 对于一个既定的利率水平，比如说i1，方程（2）最后一项是常数（ bi1 ）。相应地，总需求曲线的纵截距为（ -bi1）。得到均衡点E1，确定均衡产出为Y1。E1是IS曲线上的一个点。 考虑较低的利率i2。利率下降，投资支出提高，总需求曲线向上移动，纵截距为（ -bi2）。确定均衡点E2和均衡产出Y2。E2是IS曲线是的另一个点。 我们可以把同样的过程应用于所有可得到的利率水平上，从而产生所有组成IS曲线的点。它们具有共同的性质，即它们代表可使商品市场出清的利率与收入的各个组合。这就是为什么IS曲线被称为商品市场均衡曲线的缘故。 图10-5 IS曲线的推导图 自主性支出水平是： 扼要重述 IS曲线是商品市场处于均衡状态时所有利率与收入的组合点的轨迹； IS曲线斜率为负，因为提高利率会减少计划投资支出，所以也降低总需求，从而减少均衡收入水平； 乘数越小，以及投资支出对利率变动的敏感性越小，IS曲线就越陡峭； IS曲线因自主支出的变动而移动。自主支出增加会使IS曲线向右移动。 凯恩斯持有货币的三个动机： 交易动机：指使用货币进行日常支付所的货币需求； 预防性动机：指为应付无法预见到时的意外事故而产生的货币需求； 投机性动机：指由于个人可能持有的其他资产的货币价值不确定而引起的货币需求。 对实际余额的需求取决于实际收入水平与利率水平，它会随着实际收入水平的提高与利率的降低而增加。因此，我们以L表示的实际余额需求可以表示为： 图10-8 作为利率与实际收入函数的实际余额需求 LM曲线斜率为正。利率提高会降低实际余额需求。为维持实际余额需求等于固定的供给，收入水平必须提高。因此，货币市场的均衡意味着利率上升，收入水平也同时上升。 为使货币市场均衡，实际余额需求必须等于实际余额供给，即： 扼要重述 LM曲线是使货币市场处于均衡的利率与收入水平的所有组合。 LM曲线的斜率为正。假如货币供给固定不变，收入水平增加将导致货币需求量的增加，将不得不伴随着利率的提高。这就降低了货币需求量，从而保持了货币市场的均衡。 货币供给增加使LM曲线右移；货币供给减少使LM曲线左移。 IS-LM模型 图10-12 自主支出增加使IS曲线向右移动 10.5 IS-LM模型的规范分析 均衡收入与利率 商品市场均衡方程为： IS 曲线: 货币市场均衡方程为： LM 曲线: 将LM方程中的利率代入IS方程中： 将方程（8）的均衡收入水平代入LM方程中，则得到均衡利率： 财政政策乘数 如果h很小，LM曲线非常陡峭，财政政策乘数几乎为零；如果h趋于无限大，LM曲线是水平的，财政政策乘数等于政府采购乘数。 b或k的数值大，其作用是降低政府支出对收入的效应。k数值大意味着收入提高时，货币需求增加得很多，因此需要大幅度提高利率，才能维持货币市场均衡。与数值大的b相结合，就意味着私人总需求的大幅度下降。 货币政策乘数 实际货币需求对收入的反应程度越大（ k越大）， LM曲线越陡峭； 实际货币需求对利率的反应程度越小（ h越小），LM曲线越陡峭。 如果实际余额需求对利率不敏感（h接近于零），则LM曲线几乎是垂直的；如果实际余额需求对利率非常敏感，LM曲线接近于水平。 LM曲线的斜率 沿着一条LM曲线，货币供给保持不变 实际货币供给的增加使LM曲线右移 在每一个收入水平上，均衡利率都必须降低，以使人们持有更多的实际货币量； 反过来说，在每一个利率水平上，收入水平都必须提高，以增加交易性货币需求，从而吸收更多的实际货币供给。 LM曲线的位置 图10-10 增加货币供给使LM曲线向右移动 章节结构 10.1 商品市场与IS曲线 10.2 货币市场与LM曲线 10.3 商品市场与货币市场的均衡 10.4 推导总需求曲线 10.5 IS-LM模型的规范分析 货币市场与商品市场的相互作用决定了利率与产出水平。在E点，商品市场与货币市场两者都处于均衡状态（图10-11）。 上述分析基于如下假定：价格水平固定不变。这相当于假定一个平坦的短期总供给曲线。 10.3 商品市场与货币市场的均衡 图10-11 商品市场与货币市场均衡 假设自主性投资增加 I