第九章并购后的整合.pptVIP

金融市场学 第八章 资本市场（下） 并购后的整合 五、 并购后的整合 收购后只有通过强有力的整合手段才能使价值得以实现 提示 目标公司在成功地和收购方实现整合或磨合之前，收购的价值形成仍然是潜在的。成功的收购所带来的欣喜若狂和激动不已的心情平静下来之后，收购后的整合过程就在一个冰冷的早晨开始了，价值形成依赖于这一整合的质量。 （一）、整合在收购中所属的阶段 收购或兼并包括三个阶段：准备阶段、协商阶段和整合阶段。 阶段三包括：? ·对组织和文化适应性的评估 ·整合方式的产生 ·联姻战略、收购方与目标公司间的组织与文化 说明 完成一次成功的收购，要求将收购过程和三个阶段——准备阶段、协商阶段和并购后的整合阶段——理解为相互联系、相互影响的过程，而且都是出自于他们自身的动力推动。 （二）、收购后的整合过程  收购过程的整合（或磨合）阶段，对于收购能否成功实现价值形成的目的至关重要。 价值形成通常取决于收购方与目标公司之间战略能力的转让。 一）价值增殖与整合 1、并购双方某种能力的转让，即： 运营资源集中统一、 职能技术转让 整体管理技术转让； 2、相应规模，以及在公司原有基础上派生出规模更大的联合体。 能力／效益分类 特殊能力／效益的转让 -----------------------------------------