第六章 2013年海拉尔区城市基础设施投资开发置业有限责任公司公.docVIP

2013 年海拉尔区城市基础设施投资开发置业有限责任公司公司债券简要分析报告 债券资料： 债券全称 2013年海拉尔区城市基础设施投资开发置业有限责任公司公司债券 债券简称及代码 13海拉尔债(1380197) 发行人名称 海拉尔区城市基础设施投资开发置业有限责任公司 (国有企业) 息票种类 付息 上市市场 银行间 上市日期 2013-5-23 信用等级 AA 信用评级机构 鹏元资信评估有限公司 发行日期 2013-5-14 发行规模(亿元) 8 发行价格(元) 100 债券面值(元) 100 招标日期 2013-5-13 缴款日期 2013-5-20 招标方式 荷兰式(利率招标) 承销方式 余额包销 债券年限(年) 7 发行参考利率(%) 　 计息方式 固定利率 付息方式 周期性付息 年付息次数 1 每年付息日 5月14日 票面利率(%) 6.2 到期补偿利率(%) 　 起息日期 2013-5-14 止息日期 2020-5-13 兑付日 2020-5-14 摘牌日 2020-5-11 是否有内部担保 否 第三方担保人 　 反担保人 　 主承销商 国开证券有限责任公司?国信证券股份有限公司? 副主承销商 　 利率说明 本期债券为7年期固定利率债券，票面年利率为Shibor基准利率加上基本利差，基本利差的区间为1.80%-2.10%，即簿记建档利率区间为6.20%-6.50%。Shibor基准利率为《2013年海拉尔区城市基础设施投资开发置业有限责任公司公司债券申购和配售办法说明》公告日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网（）上公布的一年期Shibor（1Y）利率的算术平均数4.40%，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入。本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果，由发行人与簿记管理人按照国家有关规定协商一致确定，并报国家有关主管部门备案，在本期债券存续期内固定不变。 一级托管人 中央国债登记结算有限责任公司 提前偿还条款 每年付息一次，同时设置本金提前偿付条款，在债券存续期的第3、4、5、6、7个计息年度末分别按照发行总额20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还债?券本金。最后五期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。 发行人主体债项评级： 变动日期 评级对象 信用等级 评级类型 评级展望 信用评级机构 2013-5-9 债券评级 AA 长期评级 　 鹏元资信评估有限公司 2013-5-9 主体评级 AA 长期债务评级 稳定 鹏元资信评估有限公司 存量券： 首次发债 企业性质： 海拉尔区城市基础设施投资开发置业有限责任公司前身为海拉尔区城市基础设施投资 开发有限责任公司，是根据呼伦贝尔市海拉尔区人民政府海政字[2003]133 号文件批准于 2003 年8 月12 日设立，由呼伦贝尔市海拉尔区污水处理厂、呼伦贝尔市海拉尔区自来水公 司、海拉尔区宝洁垃圾处理有限责任公司共同出资组建。公司成立时注册资本为4,000 万元， 其中海拉尔区污水处理厂出资2,900 万元，海拉尔区自来水公司出资1,000 万元，海拉尔区 宝洁垃圾处理有限公司出资100 万元。2007 年5 月，海拉尔区污水处理厂对公司增资4,200 万元。截至2012 年12 月31 日，公司注册资本为8,200 万元，呼伦贝尔市海拉尔区污水处 理厂为公司的控股股东，海拉尔区人民政府为公司的实际控制人，公司产权及控制关系如图 1 所示 主营业务： 公司是海拉尔区城市基础设施建设和土地一级开发主体，主要从事海拉尔区市政工程建 设和国有土地一级开发业务。目前，公司主营业务收入全部来源于市政工程业务，2012年由 于公司建设了呼伦贝尔市东山北部组团的部分市政工程，而该部分利润率稍高，当年毛利率 略有上升；经海拉尔区人民政府授权，2012年公司开始逐步开展土地一级开发业务，但当年 尚未实现土地一级开发收入，2010-2012年公司主营业务收入和毛利率情况如下表所示： 募集用途： 本期债券共募集资金 8 亿元人民币，全部用于海拉尔区幸福家园棚户区改造工程、海拉尔区幸福家园棚户区改造二期工程共两个固定资产投资项目 评级观点： 优势： 依托相对丰富的资源优势，近年来海拉尔区经济实力和财政实力不断增强，公司外 部发展环境较好； 公司是海拉尔区唯一的城市基础设施建设和投融资主体，市政工程收入是公司收入 的主要来源，近年来资产规模稳定增长； 公司是海拉尔区土地一级开发主体，可开发土地较多，未来业务持续性较好； 近年来公司在资产注入、土地一级开发和财政补贴等方面得到当地政府的大力支 持，未来发展较有保障。 关注：