壮大专业机构投资者 支持全国社会保障基金积极参与资本市场投资.pptVIP

一 、A市场回顾 （一）齐涨齐跌的起步阶段（1990，12，19-------1994年） 1、1990，12，19 上海证券交易所在浦江饭店（原礼查饭店）成立。 2、老八股： 延中实业（600601）、真空电子（600602）、飞乐音响（600651）、爱使电子（600652）、申华电工（600653）、飞乐股份（600654）、豫园商城（600655）、凤凰化工（600656） 3、开市就有涨跌停板制度：1990—1992年2月，上海股市涨跌停幅度先后3%、5%、1%、0.5% 4、1992，2，18以延中实业为试点，取消涨跌幅限制，5月21日全面放开股价。 5、1993是上海股市发展较快的一年，上市公司达119家。 6、上海股市在1996年5月前有三次高点，分别是1429点、1558点和1025点；500点以下的低点也有三个：100点、386点和325点。 (二)中国股市的两次牛市： 第一次：1996初-----1997年5月，从512点到1510。 第二次：2005年6月------2007年10月 ，从998点到6124点。 (三)中国股市的第一次牛市 第一次：1996初-----1997年5月 从512点到1510点 崇尚业绩的牛市行情，上海以四川长虹、深圳以深发展为代表。 (四)中国股市的第二次牛市 第二次：2005年6月------2007年10月 ，从998点到6124点。 五朵金花：银行、地产、煤炭、证券、有色。 其中中信证券从6元多涨到117元。其他的都翻几倍。 第三次牛市：2014年7月-------？ 二、目前我国宏观经济形势 我国支撑发展的要素条件正在发生深刻变化，深层次矛盾凸显，正处于结构调整阵痛期、增长速度换挡期，到了爬坡过坎的紧要关口，经济下行压力依然较大。 备注：旧国九条（2004,1,31） 1、健全投资者适当性制度2、优化投资回报机制3、保障中小投资者知情权4、健全中小投资者投票机制5、建立多元化纠纷解决机制6、健全中小投资者赔偿机制7、加大监管和打击力度8、强化中小投资者教育9、完善投资者保护组织体系 三、新国九条和混合所有制 2014年5月8日 1、出台的目的： 健全多层次资本市场体系，对于加快完善现代市场体系、拓宽企业和居民投融资渠道、优化资源配置、促进经济转型升级 。 2、指导思想： 紧紧围绕促进实体经济发展，激发市场创新活力，拓展市场广度深度，扩大市场双向开放，促进直接融资与间接融资协调发展，提高直接融资比重，防范和分散金融风险。推动混合所有制经济发展，完善现代企业制度和公司治理结构，提高企业竞争能力，促进资本形成和股权流转，更好发挥资本市场优化资源配置的作用，促进创新创业、结构调整和经济社会持续健康发展。 3、主要看点： （1）积极稳妥推进股票发行注册制改革。 （2）鼓励市场化并购重组。 （3）完善退市制度。 （4）建立健全私募发行制度，发展私募投资基金。 （5）研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照。 积极支持民营资本进入证券期货服务业。支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。 （6） 壮大专业机构投资者。 支持全国社会保障基金积极参与资本市场投资，支持社会保险基金、企业年金、职业年金、商业保险资金、境外长期资金等机构投资者资金逐步扩大资本市场投资范围和规模。推动商业银行、保险公司等设立基金管理公司，大力发展证券投资基金。比如：沪港通 四、目前市场的状态：熊向牛的恢复阶段 1、熊转牛的条件： （1）新国九条,使股市成为国家战略 （2）混合所有制的推行 （3）上市公司的重组、资产注入 （4）国内在纠错 2、我国股市与经济背离，股市能涨的原因： 本轮行情的核心驱动力： （1）改革 改革促成市场效率的提升，从日趋活跃的兼并收购、产业升级中可以看到大股东对市值的关注，中国资本市场终于从经济边缘逐步向中心靠拢，而这也必将成为投资者的又一次历史性机遇，绝不亚于当年的股改。 （2）趋势性的利率下降 趋势性的利率下降将使得股市有望复制海外市场慢牛的走势。从经验来看，资本市场的慢牛并不一定需要实体经济在同时期保持上升，只需要金融