第1章理财与投资工具汇编.pptVIP

四、互换合约 又称掉期，是指交易双方约定在未来某一时期相互交换一系列现金流（本金、利息、价差等）的合约。 互换合约是非标准化的 交易双方本着“双赢互利”的原则签订 互换的特点 期限灵活 可满足交易双方对非标准化交易的要求 作为风险管理的工具，比使用期货、期权方便 互换交易的达成要求交易双方在不同市场具有比较优势 互换的类型 货币互换 利率互换 同种货币的固定利率与浮动利率互换 同种货币的浮动利率与浮动利率互换 不同同种货币的固定利率与浮动利率互换 货币与利率同时互换 不同货币和不同利率的互换 利率互换案例 以同种货币、相同名义本金为基础进行的固定利率与浮动利率互换。 甲、乙两公司均希望获得5年期100万美元贷款。甲公司需要浮动利率贷款，乙公司需要固定利率贷款。 银行给予两公司的贷款利率如下表： 固定利率 浮动利率 甲公司 10.00% 6个月LIBOR+0.30% 乙公司 11.40% 6个月LIBOR+1.10% 甲公司 乙公司 贷款银行 贷款银行 10% 100万 10% 100万 LIBOR+1.1% LIBOR+1.1% 中介机构 LIBOR LIBOR 9.9% 10.1% 实际支付 LIBOR+0.1% 节省0.20% 实际支付 11.1% 节省0.20% 手续费 0.20% 有中介机构参与的利率互换示意图 货币互换案例 两种不同的货币按设定的汇率进行本金互换的同时，也