报表粉饰案例分析(10.18).pptVIP

杜邦分析法 净资 产收 益率 总资 产收 益率 权益 乘数 销 售 利润率 资 产 周转率 净利润 销售收入 销售收入 全部成本 销售成本 期间费用 利息费用 其他支出 所得税 销售收入 资产总额 资产总额 所有者权益 长期资产 流动资产 现金证券 应收账款 存 货 其他流动 × × ÷ ÷ ÷ - + EVA ?即经济利润，是在减除资本占用费用后企业经营所产生的剩余价值 EVA = 税后净营业利润 - 资本成本 损益表 收入 成本 EVA调整 所得税 = NOPAT（税后净营业利润） 资产负债表 调整后资本 × WACC (加权平均资本成本率) = 资本成本 EVA = (资本回报率 - 资本成本率) x 资本 = EVA率 X 资本 从报表中计算EVA： 用于财务分析的EVA： + 销售利润率 ? 资本周转率 EVA?（经济增加值） EVA是对资产负债表、损益表业绩的综合反映 EVA 考虑股权成本，反映股东对不同行业、不同项目风险综合后的机会成本 EVA 调整，对利润、资本占用进行调整，消除非经营性因素对业绩的影响 EVA 能准确揭露企业经营的经济效益，并与上市公司市场价值紧密相关 为何传统会计指标-规模和会计利润与EVA业绩不同？ KSF 关键成功因素指的是对企业成功起关键作用的因素。关键成功因素法就是通过分析找出使得企业成功的关键因素，然后再围绕这些关键因素来确定系统的需求，并进行规划。 关键成功因素法主要包含以下几个步骤：（一个完整的KSF分析方法主要有五个步骤：1、公司定位；2、识别KSF；3、收集KSF情报；4、比较评估KSF；5、制定行动计划。） KPI 企业关键绩效指标(KPI：Key Performance Indicator)是通过对组织内部流程的输入端、输出端的关键参数进行设置、取样、计算、分析，衡量流程绩效的一种目标式量化管理指标，是把企业的战略目标分解为可操作的工作目标的工具，是企业绩效管理的基础。KPI可以使部门主管明确部门的主要责任，并以此为基础，明确部门人员的业绩衡量指标。建立明确的切实可行的KPI体系，是做好绩效管理的关键。关键绩效指标是用于衡量工作人员工作绩效表现的量化指标，是绩效计划的重要组成部分。 KPI 广播有线电视运营商可能会披露其用户数，航空公司会披露其“满载率”（load factor），互联网门户网站会披露其“付费点击数”（paid clicks），酒店经营者则会披露其“可租客房平均收入”（revenue per available room）。行业与公司常常会运用自己特有的衡量指标，以便帮助投资者更好地把握公司的业绩情况。一些常用来替代收入的指标包括同店销售额（same-store sales）、未结订单（backlog）、未交定货（bookings）、用户数（subscriber count）、每名客户平均收入（average revenue per customer）以及基本收入增长（organic revenue growth）。 * 《 * * * * * * * * * * * * * 关注“硬”的财务指标:花钱的数据最真实 4、通过供应商账期判断企业的行业竞争力。账期跟产业链地位有关系，跟项目企业本身也有关系，供应商会比较了解下游的客户，如果给予的账期高于或低于行业水平，都需要关注。 5、通过纳税判断企业的盈利能力。一般情况下，没有一个企业会在没有销售或利润的情况下去缴税，因此，完税证明是判断企业销售和利润最直接的方法。 * * * 自上而下 * * 哈佛分析框架 战略分析 会计分析 财务分析 前景分析 哈佛分析框架 * *  财务报表 管理人员的信息优势 会计估计错误的干扰 管理人员会计政策选择导致的报表失真 其他可获取的公开信息 行业和公司数据 其他公司的财务报表 商业上的运用 信贷分析 证券分析 企业合并分析 债务/股利分析 公司信息战略分析 通用报表分析 分析工具 战略分析 通过行业和竞争战略分析 来分析企业未来预期业绩 会计分析 通过评估会计政策和会计估 计来评估会计信息的质量 财务分析 利用比率分析和现金流量分析 来评估经营业绩 前景分析 对企业未来价值 进行预测 基本战略