岳阳惠华投资发展有限公司17年公司债券信用评级报告.pdfVIP

 公司在建工程较多，未来收入有较好可持续性。公司作为华容县主要的城市基础 设施建设投融资和建设主体，与政府签订了《华容县城市基础设施委托代建框架协 议》，承担了较多的基础设施建设，未来收入有较好可持续性。  保证担保有效提升了本期债券信用水平。兴农担保资本实力较强，经营基础良好， 经鹏元综合评定其主体长期信用等级为AA+ ，由其为本期债券提供的无条件不可撤 销连带责任保证担保进一步提高了本期债券的安全性。 关注：  岳阳市对上级补助的依赖性较强。2013-2015 年岳阳市全口径财政自给率分别为 37.86%、38.70%和 34.06%，岳阳市财政自给能力较弱，主要依靠上级补助来补足 公共财政支出。  公司资产以应收款项（应收账款与其他应收款）、土地资产为主，资产流动性较弱。 2015 年末公司应收款项139,722.37 万元，占总资产24.13% ；土地资产价值344,671.88 万元，占总资产 59.52%，其中已抵押的土地资产价值201,693.80 万元，占总资产 34.83%，资产流动性较弱。  公司面临一定的资金压力。截至201