金融市场化改革是否弱化了银行信贷渠道的效应.pdfVIP

2013年第 10期 (总第400期) 4- GNo．10，2013 eneralNo．400 金融市场化改革是否弱化了 银行信贷渠道的效应 战明华 蒋婧梅 (浙江理工大学经济管理学院，浙江杭州 310018) 摘 要：本文在借鉴Driscoll(2004)的银行信贷供给冲击识别的方法基础之上 ，主要尝试 验证了如下命题 ：中国的金融市场化改革，是否如理论预期的那样逐渐完善了金融市场 ，从而 弱化了银行信贷渠道的效应?实证结果发现，虽然信贷渠道总体上是显著存在的，但信贷渠 道的效应变化随改革时段不同而呈倒 “u”形特征。深人的分析认为，倒 “u”形关系表明中国 的市场化进程在改革后期有减弱趋势，且金融市场化改革并未有效的催生金融创新。从金融 改革的角度看，本文的意义主要在于两点：一是利率市场化