保险公司的多元化且具吸引力的投资机会-EY.PDFVIP

可转换债券 保险公司的多元化且具吸引力的 投资机会 目录 03 低流动性资产的投资机会及可转换债券简介 05 全球可转换债券市场背景介绍 07 保险公司的潜在投资机会 10 结语 12 安永中国保险业联络人 简介 本报告旨在探讨可转换债券的复 杂特性，以及那些寻求优化资产 组合的保险公司应如何利用这一 具有灵活性的资产类别。 取决于偿付能力状况和基金所提 供的产品，对可转换债券的投资 较之于权益或债券投资，更具潜 在优势。优势产生的原因可能出 自监管要求，或者仅仅是经济 上的（例如，以资本收益率为基 本报告涉及的理念不构成投资建议，且 础）。本报告研究了可转换债券 相比于更传统的保险投资而言， 投资者不应在未另行开展恰当的尽职调 对保险公司产生吸引力的方面。 查的前提下，据此做出投资或发行可转 换债券的决策。 01 低流动性资产的投资机会 及可转换债券简介 2013年可转换债券发行量相比上年有 希望优化资产负债表的保险公司的担 券转换为权益的选择权。该项投资的潜在 所增加，对于可转换债券市场的兴趣也 心，不仅仅是其对收益率更高的低流动 优势，在于同时具有固定收益证券及权益 正在逐步升温。取决于保险公司的单个 性资产敞口的增加。多数保险公司都面 投资的特征。因此，投资者可以在权益市 资产组合及战略投资标准，这个多样化 临的挑战是，在实现符合其风险偏好的 场上行时参与市场，此时他们面临有限的 的资产类别呈现出可以为保险公司带来 更高回报的愿望与满足新监管规定的需 下行风险并可能获取更高的资本回报。 益处的一系列风险和收益特征。 要之间，找到平衡。因此，在决定是否 图1展示了可转换债券的市场价值如何 存在新投资机会时，必须同时考虑经济 随着债券市场提供产品范围的拓宽，我 随着标的权益价值而变化。可转换债券 和监管因素。 们注意到，保险公司有机会对可转换债 的估值及债券价值的表现，可以用四类 券投资可能带来的积极与消极方面进行 可转换债券通常是