企业集团财权制度安排的经济学解释..docVIP

企业集团财权制度安排的经济学解释 穆 琳 内容提要：企业集团究竟应该实行财权集中还是分散管理是集团财务的一个难点，笔者以交易成本理论和新制度经济学为理论基础，构建了企业集团财权制度选择的成本收益分析模型，并对该模型进行分析后，认为企业集团财权的集散程度主要由理财环境以及财权控制特性决定的。 关键词：财权制度 集权 分权 交易成本 财权控制特性 理财环境 在企业集团财权制度安排中，最主要的就是作为企业集团核心的集团总部与下属企业之间的财权安排，集团总部究竟应该对财权实施集中还是分散？集权和分权的度又应该如何把握？这是企业集团管理中永恒的话题和难点。本文尝试以交易成本理论和新制度经济学为理论基础，建立相应分析模型，最后对模型进行分析。 一、交易成本理论和新制度经济学为企业集团财权制度安排提供了理论基础 科斯定理认为，在交易成本大于零的世界里，不同的权利界定，会带来不同效率的资源配置。也就是说，交易是有成本的，不同的产权制度下，交易的成本不同，从而对资源配置的效率有不同的影响，所以，为了优化资源配置，产权制度的选择是必要的。按照康芒斯的观点，交易可以分为买卖的交易、管理的交易和配额的交易，即所谓的市场交易、企业内交易和政府交易。与之相应的，产权制度也可以分为市场制度、企业制度与政府制度。本文讨论的企业集团财权制度安排实质上就是企业制度的一种。 新制度经济学认为，针对各种交易行为的规则可以有多种安排，之所以从中选择一种而放弃其他，是因为它比其他制度安排更有效，即他能带来更高的收益，导致更低的交易成本，亦即是能获取净收益。可见，制度选择实质上是制度之间的成本—收益比较的结果。也就是说一种制度相对于另一种制度可以获取某些收益，同时也会带来某些成本（机会成本）。但相对于理想状态——交易成本为零的情况，这里的收益实质上是某些交易成本的减少，而这里的成本实质上是某些交易成本的增加。例如：企业集团财权分权制度相对于财权集权制度来说，能获得“更有效利用现场知识”的收益，但和交易成本为零情况——能“完全”利用现场知识——相比，它仍然存在交易成本，只是相对于财权集中来说该项交易成本减少了。又如：财权分权相对于财权集权带来的代理成本，实际上是一种交易成本（即：代理成本）的增加，因为财权集权相对于交易成本为零的理想状态来说，也有代理成本，分权使代理成本增加。因此，一种制度与另一种制度比较通常是导致某些方面的交易成本增加，而另一些方面交易成本减少，这种比较的交易成本净额，实际上也就是我们成本—收益分析中净收益的相反数。即：当一项制度相对于另一项制度能带来正的净收益，则说明前者相对于后者降低了交易成本。我们进行制度选择的目的就是寻找能使交易成本最小的制度安排。企业集团财权制度安排作为企业制度安排的一个构成要素，其目的就是寻找相适应的制度安排以使企业集团交易成本最小。 二、构建企业集团财权制度选择的成本收益分析模型 根据上面的分析我们知道，企业集团财权制度选择的目的就是选择交易成本最小的财权制度安排，而这种选择主要通过不同财权制度之间的成本—收益比较。 1、财权分权制相对于财权集权制的收益： （1）、更有效地利用现场知识 各下属企业相对于集团总部来说，可能掌握更多的现场信息，这种信息的传递需要花费潜在的成本。在集权情况下，总部做出某项决策，要么花费信息传递的成本要么就是承担因为缺少相关信息而决策失误的成本，而通过分权决策就可以将决策权力与具体的地方知识联系起来，从而可以减少信息传递与加工的成本。 （2）、训练和激励中层和下层管理者 一个公司想方设法吸引有才能的员工，然后训练他们，最终使他们能够胜任高层管理决策，这是非常重要的，分权决策有利于这两方面目标的实现。让下层人员承担责任，可以吸引和激励有才能、有抱负的员工，因为有才能、有抱负的员工常常很看重工作的这一方面，这样做同时可以使他们积累更多的决策经验，以利于其以后承担更重要任务。 （3）、节省高层经理的时间 如果由总部做出下属企业的决策，就会发生大量的机会成本——上层管理人员做出该项决策，在这段时间内不能做其他决策。经常的情况是，将一些操作性的决策分配给下属企业来做，而高级经理集中精力考虑战略性决策。 2.财权分权制相对于财权集权制的成本： （1）、代理成本 当集团总部分权给下属企业，这样集团总部和下属企业之间就形成了委托—代理关系。在委托—代理关系中，由于代理人占有信息优势，且人都具有机会主义倾向（opportunism behavior tendency）,这时代理人就可能做出为了自身利益而损害委托人利益的行为，这就是委托—代理问题（principal—agent problem）。代理问题所引起的福利损失称为代理成本。 解决委托代理问题，通常的方法之一是直接监督下属企业经理行为，但这并不会像想象那么容