第五章 企业价值评估成本法.ppt

第五章　企业价值评估的成本法 　1.成本法的基本原理 　2.各个参数的计算方法 　　　 　3.企业价值评估成本法的运用　 第一节 成本法的基本原理 　　一、成本法的含义 　　1.定义 　　成本法是指在评估资产时首先估测被评估资产的重置成本， 然后估测被评估资产业已存在的各种贬值因素，并将其从重置成 本中予以扣除而得到被评估资产价值的评估方法的总称。 　　2.基本思路 　　重新建造或购置被评估资产的成本，作为被评估资产的价 值，如果该资产是旧的，按照该重置成本扣除使用损耗等贬值因 素作为该资产的评估价值。 　　3.成本法的基本公式 　　资产评估价值　　＝资产的重置成本－资产实体性贬值－资产功能性贬值－　　　资产经济性贬值 　　二、成本法的基本前提 　　1.被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状 态。 　　只有被评估资产继续使用，再取得被评估资产的全部费用才 能够构成其价值的内容； 　　2.被评估资产的预期收益能够支持其重置及其投入价值。三、成本法的基本要素 　　从以上成本法的基本公式可以看出，成本法的运用涉及到4 项指标； 　　（一）资产的重置成本 　　1.重置成本的定义 　　指按现行市场条件下重新购建一项全新资产所支付的全部货 币总额。 　　2.重置成本的分类 　　复原重置成本与原始成本的内容构成是相同的，而二者反映的物价 水平是不相同的，前者反映的是资产评估日期的市场物价水平，后者反 映的是当初购建资产时的物价水平。 　　3.两种重置成本运用时应注意的事项 　　（1）在实践工作中，选择重置成本时，在同时可获得复原 重置成本和更新重置成本的情况下，应选择更新重置成本。在无 法获得更新重置成本时也可采用复原重置成本。 　　之所以要选择更新重置成本，一方面随着科学技术的进步， 劳动生产率的提高，新工艺、新设计被社会所普遍接受。另一方 面，新型设计、工艺制造的资产无论从其使用性能，还是成本耗 用方面都会优于旧的资产。 　　（2）无论哪种重置成本，资产本身的功能始终是相同的， 采用的都是资产的现时价格，不同的在于技术、设计、标准方面 的差异。 　　（3）一般而言，复原重置成本大于更新重置成本。 　　（4）如果选用了复原重置成本，则复原重置成本和更新重 置成本的差额视作是功能性贬值的一部分。 　　（二）实体性贬值 　　1.含义： 　　资产由于使用及自然力的作用导致的资产的物理 性能的损耗或下降而引起的资产的价值损失。 　　2.资产的实体性贬值通常用相对数计量，即实体 性贬值率，用公式表示为：　　 　　（三）功能性贬值 　　1.定义：指由于技术进步引起的资产功能相对落后而造成的 资产价值损失。 　　2.功能性贬值一般包括 　　（1）由于新工艺、新材料和新技术的采用，而使得原有资 产的建造成本超过现行建造成本的超支额（复原重置成本和更新 重置成本的差额）； 　　（2）原有资产超过体现技术进步的同类资产的运营成本的 超支额。 　　（四）经济性贬值 　　1.含义： 　　指由于外部条件的变化引起的资产闲置、收益下降等造成的 资产价值损失。 　　经济性贬值从概念上讲，是由于企业外部的影响，导致企业 资产本身价值的损失，与企业资产本身无关。 　　经济性贬值主要体现为运营中的资产使用率下降，甚至闲 置，并引起资产的运营收益下降。 　　2.经济性贬值的因素包括： 　　政治因素、宏观政策因素等。 　　3.例如： 　　在评估一家化肥厂或化学制品厂时，就要考虑到政府是否新 近实施了一些禁止污染的环保法令法规，使得这一厂家的生产经 营受到限制，因而其资产的价值会下降。这种损耗一般称为资产 的经济性损耗，也称为经济性贬值。 　　（我们可以这样理解，除了以上功能性和实体性2种贬值外 的贬值属于经济性贬值） 　　四、成本法运用中各个参数的计算方法 　　（一）重置成本估算 　　单项资产重置成本的估算一般可以采用下列方法： 　　1.重置核算法 　　（1）概念 　　利用成本核算的原理，根据重新取得资产所需的费用项目， 逐项计算然后累加得到资产的重置成本。 　　（2）分类 　　根据资产取得的方式可以分为：购买型和自建型。 　　购买型以购买该项资产的模式来估计所需要的重置成本； 　　自建型以自己建造该项资产的模式来估计所需要的重置成 本。 　　（3）资产的重置成本应包括开发者的合理收益 　　如果是建造，建造成本中当然应该包含建造商或 者生产商的合理利润，不过该收益应该以开发者或者 制造者现行行业或社会的平均资产收益水平为依据。 　　（4）重置核算法考虑了价格因素，费用项目的构 成上可以考虑生产技术进步和劳动生产率的变化因 素，因而可以估算复原重置成本和更新重置成本。 　　[例] 重置购建设备一台，现行市场价格每台5