西部矿业集团有限公司主体与相关债项2016年度跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 西部矿业集团有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】599 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 西部矿业集团有限公司（以下简称“西矿集团” 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事有色金属采选冶和贸易等业务。 评级结果反映了公司仍有较为丰富的资源，选矿回收 债项信用 率仍较高等有利因素；同时也反映了有色金属行业景 跟踪 上次 气度依然较低，公司仍面临较大经营压力，净利润亏 债券 额度 年限 简称 （亿元） （年） 评级 评级 损继续扩大，有息债务保持增长且占总负债比重较高 结果 结果 07 西矿债 5 10 AAA AAA 等不利因素。国家开发银行股份有限公司（以下简称 12西矿集团债 9 7 （5+2） AA AA “国开行”）对“07 西矿债”提供的全额无条件不可 撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 综合分析，大公对公司“07 西矿债”信用等级维 项 目 2016.3 2015 2014 2013 持AAA,对 “12 西矿集团债”信用等级维持AA，主体 总资产 451.42 447.13 417.05 422.34 信用等级维持AA，评级展望维持稳定。 所有者权益 125.36 125.00 130.62 135.16 有利因素 营业收入 80.53 330.71 296.64 291.98 ·公司铅锌等矿产资源较为丰富，仍具有一定的规模 利润总额 0.23 -7.50 0.13 1.67 优势，西藏玉龙铜矿采选项目的陆续投产有助于有 经营性净现金流 -3.63 27.86 16.58 28.18 色金属采选冶收入水平的提升； 资产负债率（%） 72.23 72.04 68.68 68.00 ·公司具有较好的原矿采选工艺，整体选矿回收率仍 债务资本比率（%） 67.31 68.67 65.20 63.99 较高； 毛利率（%） 4.22 4.81 5.40 5.67 ·国开行对“07 西矿债”提供的全额无条件不可撤销 总资产报酬率（%） - 0.24 1.77 2.22 的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。 净资产收益率（%） 0.09 -7.14 -1.10 -0.01 经营性净现金流利 不利因素 - 2.25 1.64 3.34 息保障倍数（倍）