公司研究深度报告医疗健康生态圈的最大玩家！.PDF

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-6-16 海虹控股（000503） 公司研究(深度报告) 医疗健康生态圈的最大玩家！ 评级 推荐 维持 [Table_Price] 当前股价： 73.7 元 [Table_Summary] 报告要点 [Table_Author]  我国医疗支付格局正发生裂变 分析师： 马先文 862765799815 我国医疗支付格局失衡、人口老龄化加速、医院过度治疗等因素导致各地医 maxw@ 保基金纷纷宣告吃紧，开源节流迫在眉睫：1、开源，鼓励商业健康险参与 执业证书编号：S0490511060001 到付费队伍中来，为医保基金分忧解难；2 、节流，大规模开展医保控费， 联系人：刘慧慧 智能化筛查不合理医疗行为。海虹控股自2009 年前瞻性瞄准以上两大市场， (027 以ESI+UnitedHealth 组合模式，将成为撬动医疗支付格局的有力支点！ liuhh1@  PBM 卡位医保支付入口，得支付者得天下 联系人： 杨靖凤 海虹控股深谙医疗行业游戏规则，每一个业务布局均牢牢把握“买方市场”， (8621 过去5 年不计得失地以共建协议模式跑马圈地，为全国超过 168 个地市医保 yangjf@ 局提供 PBM 控费、甚至医保基金全权管理服务，以此卡住支付入口，进而 汇集数亿国民参保人群的历史诊疗记录，最终打造囊括医院、药企、保险公 公司基本数据 2015.6.12 司、患者等多方参与的大健康生态圈。而海虹作为最大的资源整合方，可掌 [Table_Base] 总股本（万股） 89882 握医院端PBM 服务、GPO 医药电商业务的议价能力，实现资源的有效变现。 流通A 股/B 股(万股) 89797/0 资产负债率 7.44%  TPA 构建新健康生态，占据商业健康险主体地位 每股净资产（元） 1.48 市盈率（当前） 2797.88 在健康险免税等政策加码下，我国商业健康险5 年内达到万亿规模已成市场