2012年下半年股票投资策略3.pptVIP

1)今年PC趋势向上，跟随苹果联想等一起成长；2）通过FPC业务重回苹果内部线主力供应商，外部线也将放量；3）服务器高频线Q2开始大幅放量。 天线新品是大亮点。全球独家专利技术，第四代高性能高性价比天线方案，业已获得苹果、HTC、华为、三星 和LG认证，今年数亿、明年数十亿收入，最具爆发性。 * 下半年流动性改善进入第二阶段：信贷回暖 二季度是经济底，下半年经济增长将回升： 1）地产去库存顺利，大约在三季度末之后会进入开工和投资周期 2）中、下游制造业的成本压力大幅减弱，活力有望回升； 外部冲击的影响已不同于2008和2011年 配置：地产产业链、金融、中下游制造业、医药、品牌消费品 风险因素：经济复苏坡度不陡峭，更像中国90年代中后期；四季度美国“财政悬崖”的显现 下半年经济运行与市场波动核心观点 行业比较和配置思路 大类行业景气状态和驱动因素分析 重点行业库存周期数据 地产、家电、汽车、机械、医药库存去化顺利或库存水平已不高；上游原材料煤炭建材等仍处于平均水平以上；食品饮料和服装库存较高，需要去化，只能坚守部分股票。 行业配置 结论 市场：中级反弹向中期演化——由流动性改善支持向经济基本面回暖支持转化 1、流动性改善的拐点已经确定、估值底已出现 2、经济底在二季度，下半年经济将回暖，主要来自于房地产需求回暖、进而开工和投资，制造业活力回升，财政政策放