第二讲金融海啸-原因与教训58.pptVIP

国际金融危机 金融市场价格急剧下跌，股市、汇市、债市单方面或者全面下降； 国家主权债务危机（墨西哥1982；拉美1982；墨西哥1994；泰国1997；东亚1997；阿根廷1998；俄罗斯1998；冰岛2009；希腊2010；） 金融制度崩溃：联系汇率制度、固定汇率制； 银行与金融机构危机：利润大幅度下滑、大量倒闭与破产；流动性危机（不足）； 金融化实体经济部门危机：石油危机；黄金危机；次贷危机；粮食危机； 金融风险 企业金融风险：债务、工资、资金链 个人金融风险：债务、投机 集体性金融风险：银行、股市、住房 国家金融风险：外资控制与操纵国家金融市场、炒做与狙击、金融制度稳定性危机、主要金融机构运行危机、国家信用危机、国家金融市场安全危机 总结 当代全球化的弊端之一：金融危机不断 国家金融风险出现； 合法的投机倒把； 金融大赌盘； 爱你又恨你：金融公司 巨大的热钱（游资） Cpe第二讲 金融海啸----原因与教训 金融海啸表现 80年来最严重的金融危机 为什么是海啸而不是危机或风暴?多米诺骨牌效应与连环冲击 银行倒闭,华尔街5大投资银行全军覆没,今年美国22家银行倒闭,因为银行越来越大,政府不敢让它倒闭.冰岛国家破产. 房价暴跌---次贷危机 石油价格暴跌 实体经济受到越来越大的影响与冲击 整个国家和世界经济增长下降:美欧日负增长,BRIC下降. 原因之一:国际货币体系问题积累 1944年的布雷顿森林体系：国际货币基金组织 双挂钩制度:各国货币与美元、美元与黄金 战后世界经济增长的重要原因，但是有问题： 美国的道德风险---不用调节经济 各国需要外汇储备调节货币市场---贸易顺差---国际经济失衡---美国逆差与美元贬值---美元信心与地位下降——特里芬难题 美国用纸换回商品---用外国的劳动成果换外国的劳动产品 牙买加体系 各国外汇积累越来越多，主要是德、日、法等国，导致美国黄金下降； 1971年美国停止兑换黄金，固定汇率体系崩溃； 牙买加体系建立；浮动汇率合法化； 美国用贬值还债； 美元储备下降到2/3 问题没有彻底解决，仍然在积累 原因之二：美国人的消费透支 储蓄率只有0.3%,中国40%. 贷款买房、买车、买家具； 金融衍生化与经济金融化加强了消费透支； 美元地位助长了消费透支，消费透支形成了贸易逆差，增加了各国外汇储备； 国际金融资本市场的流动性逼迫各国增加外汇储备； 美国人借银行钱买东西，银行借国家钱，国家借外国钱，外国外汇储备借给美国； 原因之三：美国次贷危机 起源:从IT泡沫到房地产泡沫 人人拥有自己的房子_实现美国梦 房地美、房利美、吉利美 贷款次级化 银行为什么乐意贷款？金融衍生产品转移风险给别人； 房价能否永远上涨？ 买得起住得起吗？ 次贷危机发展成为金融海啸 风险累积效应：无底洞 拖跨越来越多的银行金融机构； 经济泡沫终究要破； 实体经济不雄厚的经济泡沫能够维持多久？产业空心化日益严重 最终影响实体经济：汽车、房子、奢侈品、石油、日常消费 原因之四：经济金融化与金融衍生化 房子、石油等实体经济越来越金融化，分期付款买东西，银行越来越重要； 银行将风险以衍生化趋势转移出去； 风险转移过程越来越长，从而丧失了原有信息的正确性，次贷越来越变成优贷，导致泡沫出现； 共同承担风险积累到一定程度变成共同毁灭。日本企业的股票交叉形成泡沫经济破灭。 原因之五：新保守主义政策 凯恩斯经济革命与大萧条、罗斯福新政 芝加哥学派：供应学派与货币主义 撒切尔夫人与里根经济学：减税增支 新自由主义经济主张盛行；政府越来越小 小布什推到极致：将减税进行到底 收支缺口越来越大----加大借债、加大货币贬值、加收国际铸币税、加速美国经济地位下降 索罗斯:市场原教旨主义 原因之六：资本控制权剥削资本所有权 美国企业公司日益公共化，老板消失； 广大人民群众越来越成为资本家，劳动直接转化为资本； 经理人革命 资本所有权日益分散，对资本的实际控制越来越弱； 资本控制权越来越大，成为新的资本家； 新兴的资本对劳动的剥削， 有没有问题？ 金融高管的高工资高奖金： 大摩3季度工资超过市值； 雷曼公司的分红超过去年；留下21亿美元撤退； 雷曼兄弟公司懂事长6年5亿的工资奖金； 韦尔奇1988年的工资奖金为8000万加12000万。豪华退休生活来自哪里？ 经理人的道德风险----谁来监督和管理他们？ 新的马克思热 世界性金融危机出现后全世界出现”马克思热”; 资本论脱销,就是希望从中找到答案. 这说明：目前的主流经济理论不能完全解释这次危机；马克思主义的基本理论仍然有一定说服力. 全球经济失衡加剧：危机原因 生产与消费的矛盾日益突出；相对过剩危机仍然存在； 发展与自然环境的矛盾日益突出； 实体经济与虚拟经济不平衡； 收益与风险不对称； 社会化大生产与