第五章长期筹资概论58.pptVIP

第五章 长期筹资概论 第一节 企业筹资的动机与要求 第二节 企业筹资的类型 第三节 企业筹资环境 第四节 筹资数量的预测 第一节 企业筹资的动机与要求 一、企业筹资的概念 企业筹资，是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 二、企业筹资的动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 混合性筹资动机 三、企业筹资的基本原则 效益性原则 合理性原则 及时性原则 四、企业筹资的渠道和方式 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。它主要是由社会资本的提供者及数量分布所决定的。 企业筹集资金的渠道：政府财政资本；银行信贷资本；非银行金融机构资本；其他法人资本；民间资本；企业内部资本；国外及港澳台资本。 筹资方式是指企业等措资金所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性（指资本的股权或债权性质）和期限。 企业筹资的方式主要有：1.吸收直接投资；2.发行股票；3.银行借款；4.商业借用；5.发行债券；6.发行融资券；7.租赁筹资。 第二节 企业筹资的类型 一、股权资本与债权资本 （一）股权资本：也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。 股权资本具有下列属性： 1、股权资本的所有权归属企业的所有者． 2、企业对股权资本依法享有经营权； 3、企业的股权资本一般通过政府财政资金本 、其他法人资本、民间资本、企业内部资本和国外及港澳台等渠道，采用吸收直接投资、发行股票等方式形成的。 （二）债权资本：亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。 债权资金具有下列属性： 1、借入资金体现企业与债权人的债权债务关系。 2、企业的债权人有权按期索取本息，但无权参与企业的经营管理，对企业的经营状况不承担责任。 3、企业对借入资金在约定的期限内享有使用权，承担按期付息还本的义务。 4、企业的借入资金是通过银行信贷资本、非银行金融机构资本、民间资本等渠道，采用银行借款、发行债券、发行融资券、商业信用、财务租赁等方式筹措取得的。 二、长期资本与短期资本 长期资本：指企业需用期限在一年以上的资本。企业的长期资本通常包括各种股权资本和长期借款、应付债券等债权资本。这是广义的长期资本。 短期资本：是指企业需用期限在一年以内的资本。短期资本一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项目，通常是采用银行借款、商业信用等筹资方式取得或形成的。 三、内部筹资与外部筹资 内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。 四、直接筹资与间接筹资 直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。 如投入资本、发行股票等 间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。 如银行借款、租赁等 直接筹资与间接筹资的差别 1、筹资机制不同。 2、筹资范围不同。 3、筹资效率和费用高低不同。 4、筹资的效应不同。 第三节 企业筹资环境 一、筹资的金融环境 (一)金融市场 （二）金融机构 经营存贷业务的金融机构。包括政策性银行和商业性银行。其基本功能是吸收储蓄存款，集聚社会资本，以贷款形式提供给资本需求者。 经营证券业务的金融机构。一般指证券公司和经营证券业务的投资银行，他们通过承销证券或进行证券交易，为企业筹资提供中介服务或提供资本。 经营其他业务的金融机构。主要包括租赁公司和保险公司，他们也通过自身的方式为企业提供一定的资本。 （三）金融政策 货币政策：指中央银行调整货币总需求的方针策略。主要货币政策工具有法定准备金率、贴现率、公开市场业务等。 利率政策：是中央银行调整社会资本流通的手段。 汇率政策。对国际贸易和国际资本的流动有重要影响。 二、企业筹资的经济环境 宏观经济政策：经济增长政策、产业结构政策、政府财政政策。 物价变动：通货膨胀和通货紧缩 周期变化：产品寿命周期、企业生命周期、产业生命周期、宏观经济周期。 三、企业筹资的法律环境 企业筹资的法律环境，是指影响企业筹资活动的法律、法规，主要有公司法、合伙企业法、个人独资企业法、证券法、银行法、所得税法等。他们从不同方面规范或制约着企业的筹资活动。 (一)规范企业的资本组织形式 (二)规范企业的筹资渠道和筹资方式 (三)规定企业发行证券筹资的条件 (四)影响不同筹资方式的资本成本 第四节 筹资数量的预测 一、筹资数量预测的基本依据 法律依据：注册资本限额的规定；企业负债限额的规定。 企业经营规模依据 其他因素：利息率、对外投资数额的多