第15 章交易风险管理.pptVIP

第1章 多國籍企業與國際財務管理 授課老師： 本章綱要 多國籍企業與世界經濟活動 企業國際化的原因 國際財務管理的範疇 專題：多國籍企業與公司治理 多國籍企業與世界經濟活動 「多國籍企業」（multinational corporation, MNC）又稱「跨國企業」(transnational corporation, TNC），是指同時在不同國家從事生產及銷售產品或勞務的企業，典型的多國籍企業可能從一組國家取得原料與零件，在另外一組國家從事生產，最後將產品銷售到其他國家。 多國籍企業與世界經濟活動 多國籍企業不斷在全世界尋找利潤更高的市場與成本更低的生產據點，近三十年來，國際貿易與跨國直接投資大幅成長，世界各國正逐步向一個整合的世界經濟體邁進。 1973年~2008年，全球貿易的成長速度大約為全球國內生產毛額成長速度的2.31倍。 2007年全球跨國直接投資金額約為1兆9,965億美元，年成長率為29.9%，而同年全球國內生產毛額的年成長率約為5.1%。 企業國際化的原因 國際化不是企業刻意設計出來的，而是為因應市場上的威脅與機會所產生的結果。 一開始都是以純國內企業的型態出現，為降低同業的威脅並追求擴張的機會，企業逐漸將營運範圍擴展至海外市場，開啟了國際化的過程。 國際化的: 先進行國際貿易，其次在國外找尋代理商或自行成立銷售子公司，最後是授權國外廠商生產或建立海外生產據點。 企業國際化的原因 企業為什麼會國際化，可利用以下理論解釋: 比較利益理論 產品生命週期理論 市場不完美理論 三優勢模式 國際財務管理的範疇(1/2) 國際財務管理討論多國籍企業的財務管理，多國籍企業應該如何制訂「融資決策」與「投資決策」以達到企業的目標。 相較於純國內型企業，多國籍企業擁有較多機會，也面臨較高的匯率風險與國家風險，及比較嚴重的「代理問題」(agency problem)。 國際財務管理的範疇(2/2) 本書共分四大篇 國際金融環境 外匯市場與外匯理論 匯率風險管理 多國籍企業的財務管理 專題:多國籍企業與公司治理 「公司治理」（corporate governance）是指公司訂定一套機制，以確保決策的執行及其衍生的利益與公司股東的利益一致。 不論純國內型企業或多國籍企業，「公司治理」與企業的發展及股東利益息息相關。 由於公司經理人濫權和詐欺導致公司倒閉的事件層出不窮，「公司治理」成為世界各國政府、企業與投資人極為關注的議題。 *黃志典：國際財務管理 前程文化 國際財務管理 黃志典著 * *