铜上周SHFE完税库存小幅上涨.PDFVIP

铜：上周 SHFE 完税库存小幅上涨 三地交易所库存上周下降 5146 吨，其中 SHFE 库存下降 947 吨，但是完税库存却上涨 96 吨。从与部分现货贸易商 （华南与华北片区）的交流来看，7 月份后国内市场下游消费端的 确会出现消费步入“淡季”现象，因此这应该将给 SHFE 下半年更多上涨压力。 沪伦两地比价上周继续维持在进口亏损-500 元/吨至-700 元/吨的区间之内。国内 SHFE 库存 倘若上涨压力增大将抑制比价走高，在宏观层面等价于中国关内对外部精铜需求减少，因此 造成保税区抑或 LME 库存上涨。 短线多头逢高离场 (五矿期货研究所：张傲) 铝：等待 14500 短空机会 上周五美国就业数据及费城联储制造业指数大幅优于预期，伦敦金属普遍收涨，伦铝基本在 1800 上方运行，最终收涨 1.14%至 1825 美元/吨。基本面上，国外铝厂商二季度季报出台， 力拓，必拓公司，海德鲁均同比增加，供应压力在加大，主要是新增产能投产，虽然俄铝美 铝在减产，但总体来说，国外下半年压力将加大。而近期多家国际投行下调 2013 年铝价， 主要因为来自中国西北产能大幅增加，我们认为将在很长一段时间内以震荡下跌为主，拖累 伦铝。近期国内随着消费旺季的淡出，逐渐转入消费淡季，虽然库存在继续下降，但受新增 产能的不断投产，将加速沪铝下跌，而短中期内助涨因素是发改委和工信部的控制产能政策 出台以及 100 万吨减产口号变为现实，但反弹高度十分有限，料压力位 14800。由于中国人 民银行决定，我国自 2013 年 7 月 20 日起全面放开金融机构贷款利率管制，料市场今日振幅 较大。沪铝主力 1311 大致运行区间 14250- 14450，短空可以在 14500 上方入场。短期内在 14200- 14500 区间箱体操作，中线多单可在 14500 上方逐步平仓，而长线空单持有至 13800 之下。 (五矿期货研究所：廖桢媛) 锌：Wolverine 矿计划减产 周末中国放开金融机构贷款利率管制，由于贷款利率不设下限，长期来看有利于降低实体经 济资金成本，利好实体经济。更重要的是，其释放强烈的改革信号。加拿大 Yukon Zinc 因 锌与白银价格下跌，故计划减少年产能 5.5 万吨的 wolverine 矿产量，今年计划减产 40% ， 虽然产能偏低，但也能提振锌市情绪。国内方面，SHFE 上海与广东齐齐出库，共 2662 吨。 广东地区贸易商并未反映下游订单好转，出库或是贸易商倒货和囤货所致。 对 Zn1310 ，已入多单持有，尝试在 14500 以下继续买入。 (五矿期货研究所：陈远) 铅：蹊跷零出入库 中国释放强烈改革信号，隔夜市场走势反映乐观。伦铅 cash/3m 继续缩窄至 c13.25，但从其 他指标来看，库存与注销仓单又再出现蹊跷的 0 变化。总体来看，今年伦铅库存从 320325 吨下降至 196475 吨，注册仓单仅为 88900 吨，意味伦铅仍具爆发力。 对沪铅 1309，不宜做空，而宜逢低短多，13800 短多。 (五矿期货研究所：陈远) 螺纹：多重利好，螺纹续涨 新闻：（1）央行：7 月 20 日起全面放开金融机构贷款利率管制。（2 ）央行下发内部通知， 严禁向水泥、炼钢、炼铁、化纤、电解铝和煤炭等近十个产能过剩行业发放新增贷款，同时 禁止上述行业以短融券、中期票据、可转债、新发企业债等方式融资。此外，对愿意自动停 产、弃产企业，可减免部分贷款利息或帮助转产。（3）日本联合执政的自民党和公明党在国 会参议院选举中获胜，在 121 个改选席位中，联合执政的自民党及公明党分获 65、11 个议 席，赢得大选；两党占据参议院过半数议席，从而终结了朝野政党分控众参两院的“扭曲国 会”局面。最大在野党民主党遭到惨败，仅获得 17 个议席，议席总数由选前的 86 个席位减 至 59 个席位。日元早盘急涨。 原材料：19 日，新加坡掉期活跃合约基本收跌，8 月掉期$127.69 （-0.75),9 月掉期收$124.88 （-0.43 ），掉期 13 年 4 季度跟 14 年 1 季度继续升水。Platts62% $132(+0.5)，TSI 62% 131.7 （-0.2 ）。日照港口现货价61.5%品味的PB 粉报价为 890 元/湿吨 （+10 ）。迁安 66% 的铁精