银监会明确战略投资者定义,外资入股格局受影响.PDFVIP

短 评 银行业 2005 年 11 月 03 日 分析师－石磊 010 885 银监会明确战略投资者定义，外资入股格局受影响 shil@ 事件描述： 中国银监会副主席唐双宁 11 月 2 日在“2005 中国论坛”上指出，战略投资者应该是注重长期利益、与所入股 银行结成利益共同体的投资者。引进战略投资者应坚持五项原则、符合五个标准。 五项原则是：从国家利益看，要保持国家对大型银行的绝对控股；从市场行为看，中外双方应按市场原则在自 愿、互利的基础上进行合作；从中方看，引进战略投资者主要不是为了引进资金，而是为了引进先进的管理经验和 技术手段，促进中资银行完善公司治理结构，提高管理水平，因此，引进战略投资者应与自身特点相结合，以提升 中资银行自主创新能力和管理水平为目的；从外方看，投资入股中资银行一般应当是大型金融机构，在银行经营管 理方面有丰富经验；从监管看，要坚持严格的资格审查，并跟踪和评估实际效果。 五个标准为：一是投资所占股份比例不低于5％；，二是股权持有期在三年以上；三是派驻董事；四是入股中资 同质银行不超过两家；五是技术和网络支持。 此外，在外资入股银行业比例的问题上，央行行长周小川在同一个论坛上表示中国在加入WTO时没有在外资入股 比例方面进行陈述，目前所掌握的做法仍是延续原有的规定，如单一银行的外资占比不超过25％，单个外资投资者 不超过20％。 评论： 1、 目前淡马锡在民生银行持有4.55％的股份，在建设银行持有5.1％的股份，而且在中国银行持有10％的股份。 按照上述标准，就意味着淡马锡很可能退出三家银行中的一家。如果淡马锡不愿意放弃中行和建行，那可 能就意味着被迫减持民生银行的股份。而民生银行目前正面临着股改完成后的迫切需要再融资的阶段，这 个时候如果其外资股东出现变化，将可能影响其提高资本充足率的努力。 2、 在外资入股比例方面，我们认为，对外资入股一些中等规模或以下的银行时，其运行质量的提高和财务状 况的扭转需要外资注入比较多的资源，外资势必需要对其的控制权，对于股权比例分散的银行来说，在不 超过银监会要求的入股比例的情况下还能够做到这一点，如深发展和华夏银行，外资就已经成为了第一大 股东。但是从中长期看，如果外资不能占到被投资银行更高的持股比例，则意味着其注入的资源和做出的 努力很可能被更多的其他股东所分享，被“搭便车”，这是外资所不乐意见到的。如果外资入股比例不能提 高，则外资可能也不会愿意进一步注入其资源，甚至会得到了被投资银行的资源后就将精力集中于自己所 在华的分支机构中，这对其被投资的银行以及其他股东来说是不利的。在此情况下，监管部门有必要做出 一定程度的利益平衡，以有利于中国银行业的进一步财务重组和健康发展。 投资难免风险，吉人自有天相 短 评 表1：目前外资入股中资银行情况 ( % 被投资银行 外资入股方 入股金额 亿元） 入股比例 入股时间 光大银行 亚洲开发银行 1.57 3.29 1996年10月 国际金融公司（IFC） 1.98 5.00 1999年9月 汇丰银行 5.2 8.00 2001年12月 香港上海商业银行 1.95 3.00 2001年12月