第十节投资指数.pptVIP

第十章投资指数 合作人：王喆 王清清 第一节 指数编制的基本原理 指数的概念：指数按其反映的对象不同可分为个体指数 和总指数。其中用于说明单个现象的动态相对数称作个体指数，如某种股票的价格指数；反映总体内部多种现象的综合变动的动态相对数则称作总指数。 反映投资经济活动的指数都是总指数，因为无论是固定资产投资还是金融证券投资，所要反映的都是多种现象综合动态变动，以及各种因素对它们的影响。 总指数的编制主要有两种方法，综合指数法和平均数指数法 一 综合指数法 综合指数是指综合反映多种现象在不同时间综合变动情况的指数。 综合指数按期表明的总体数量特征的不同可分为数量综合指数（物量综合指数）和质量综合指数。编制方法如下 （一）综合价格指数 综合价格指数是反映多种现象在不同时间的变动中，价格综合变动的指数，它的计算公式为： 在编制长期连续性指数数列时，由于派氏指数需要每一期更换同度量因素，计算繁琐，而拉氏指数的同度量因素固定在某一时期，无须每期更换权数，所以应用广泛。 （三） 加权几何平均指数 由于拉氏指数和派氏指数的同度量因素分别为基期和报告期，相互对立，以至于计算的结果不同，所反映的经济意义也不同，为了调和这个矛盾，美国统计学家费雪于1922年采用加权几何平均的方法把拉氏指数和派氏指数综合起来，形成了所谓的“理想公式”，以满足费雪本人对指数公式测验的一些重要要求，计算公式如下： 二 平均数指数法 平均数指数是各种个体指数的平均数，有平均数的计算公式演变而来。在一定条件下，平均数指数可作为综合指数的变形： 第二节 固定资产投资总量指数 一 固定资产投资总量指数的概念及其编制意义 固定资产投资总量指数是综合反映不同时期固定资产投资活动过程中的实物量变动程度和发展趋势的相对数。 通常的，通过计算固定资产投资额来反映固定资产活动的工作总量。然而，在社会主义市场经济条件下，固定资产投资必须通过商品交易来实现固定资产投资的货币资金向固定资产的实物形态的转化。因此，把用于固定资产投资活动的货币资金转化为实物形态的固定资产的过程，必然会受到价格因素的影响。如果价格上涨，则投资形成的实物量就减少；相反，价格降低，则投资形成的实物量就增加。 为了真实地反映不同时期投资实物量的变动情况，就必须消除价格变动的影响因素，通过编制固定资产投资总量指数来综合反映不同时期固定资产投资规模的实际变动程度和发展趋势，分析固定资产投资的发展速度于发展国民经济的关系，为进行固定资产投资决策提供重要依据。 二 固定资产投资总量指数的编制方法 （一）直接编制法 根据各投资要素的投资物量*单价=投资额的经济关系，可以假定不同时期的投资要素的价格做为同度量因素固定不变，就可以是不同时期、原来不能直接相加的投资要素过渡到可以相加求和，并进行动态对比，以反映投资物量的总动态。 因此，直接编制法，就是采用综合物量指数编制固定资产投资总量指数的方法。计算公式如下： 三、固定资产投资价格指数的编制 固定资产投资的主要内容包括建筑安装工程和设备购置，所以必须首先分别编制建筑安装工程价格指数和设备购置价格指数，然后综合平均，计算出固定资产投资价格指数 （二） 建筑安装工程价格指数的编制程序 1 直接费价格指数。如上所述，直接费价格指数是由材料费价格指数和人工价格指数综合而成。所以，须首先分别计算材料费价格指数和人工价格指数。 第三节 股票价格指数 一 股票价格指数的概念与作用 （一）股票价格指数的概念 股票价格指数简称股价指数，是指金融服务机构编制的，通过对股票市场的股票价格计算平均数和动态对比的相对数，来综合反映股市价格的动态变化 股价指数包括两种类型，一是股价平均数，二是根据不同时期的股价平均数对比所得到的动态相对数，一般称其为狭义股价指数。 1 .股价平均数。股价平均数是在平均股价（股票平均交易价格）的基础上，对某些影响股价平均变动的不可比因素进行修正后所形成的股价指标，以反映报告期股票价格水平相对于基期股票价格水平的变动情况。 （1）平均股价是部分或全部上市股票的平均交易价格。如无特别说明，平均股价一般是指按平均开市价格计算的结果，有时也指按平均收市价格计算的结果。计算方法分简单算术平均和加权平均两种，计算公式如下 * * 记为派氏公式 记为拉氏函数 式中 ——价格指数 ——报告期单价