PTA、氨纶价差扩大.pdfVIP

行业跟踪分析报告 2010年 10月 10日 基础化工产品价格双周报 行业评级 前次评级 持有 化纤类产品涨幅突出，带动 PTA 、氨纶价差扩大 谢军 研究员 王剑雨 吕丙风 曹勇 研究助理 行业走势 电话：020663 020635 020698 020833 eMail：xj@ wjy3@ lbf2@ cy25@ 产品价格环比走势 在我们跟踪的 100 种化工产品中，近两周均价（9 月 27 日—10 月 10 日）与前两周均价（9 月 13 日—9 月 26 日）相比：61 种产品 价格环比上升、14 种下跌、25 种保持平稳。其中，价格环比涨幅 超过 5%的产品主要包括：棉短绒 21.8% 、CC Index 328 17.3% 、 市场表现 1 个月 3 个月 12 个月 涤纶短纤 15.4%、45%氯基复合肥 13.2%、醋酸乙烯 12.5%、棉浆 行业指数 4.40% 18.32% -1.04% 粕 9.6% 、硫磺 9.1% 、浓硝酸 8.8% 、粘胶短纤 7.6% 、乙二醇 7.4% 、 沪深 300 3.81% 15.00% -3.78% WTI 原油 6.1% 、国际 DAP5.9% 、石脑油 5.9% 、PTA5.7% 、液氯 . 5.7% 、粘胶长丝 5.6% 、PET 切片 5.5% 以及 PVC （乙烯法）5.4% 。 产品价差扩大的品种 本期产品价差扩大的品种主要包括 PTA 、氨纶、电石法 PVC 、乙 烯法 PVC 、气头尿素、煤头尿素、乙二醇、顺酐法 BDO 、黄磷、 甲醇等。分析原因，上述化工产品价差扩大主要是由产品价格上 涨所致。 产品价差缩小的品种 本期产品价差缩小的品种主要包括热法磷酸、三聚磷酸钠、烧碱、 粘胶短纤、醋酸乙烯法 PVA 、DMF 、醋酸、DAP 、硬泡聚醚、电 石法 PVA 等，其中三聚磷酸钠、粘胶短纤、醋酸乙烯法 PVA 、 DMF 、DAP 、硬泡聚醚、电石法 PVA 价差缩小主要是由成本价格 上升所致，烧碱价差缩小主要由产品价格下跌所致，而热法磷酸 与醋酸价差缩小是由产品价格下跌与成本上升双重原因导致。 重点品种与公司推荐 近期大多数化工产品价格仍然延续上期涨多跌少的态势，尤其是 化纤类相关产品，占据绝大多数涨幅榜，但是反映盈利前景的产 品价差并不突出，需进一步重点关注，从产品价差扩大的角度， 本期推荐华峰氨纶（氨纶价差环比上升 29.8% ）、英力特（电石法 PVC 价差环比上升 23.8% ）、氯碱化工（乙烯法PVC 价差环比上 升 21.5% ）、辽通化工（气头尿素价差环比上升 19.4% ）、华鲁恒 升（煤头尿素价差环比上升 10.2% ）。 （注：产品价差=产品含税售价-主要原材料单耗*主要原材料含税价格，仅 反映产品价差变化趋势，不代表产品真实吨毛利） 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承 销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 行业跟踪分析报告 目录索引 一、主要化工产品双周均价变动情况 4 二、主要跟踪化工产品价格及价差走势 6