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主权评级 Sovereign Rating 塞尔维亚共和国 本次评级结果 评级观点 长期本币信用等级：BBB - i 联合评级于2017 年4 月23 日对塞尔维亚共和国 长期外币信用等级：BBB - i （以下简称“塞尔维亚”）的主权信用进行了评定， 评级展望：稳定 确认其长期本、外币主权信用的等级为BBB -，评级展 i 望为稳定。 武契奇在本月总统选举中的胜利进一步推升了执 本次评级时间 政党的地位，增强了塞尔维亚政局的稳定性。塞尔维 2017 年4 月23 日 亚的地缘政治状况复杂，科索沃问题还待解决，与克 罗地亚关系恶化。经济步入恢复增长通道，2016 年经 济增速创 8 年来新高；在投资拉动下，中长期经济有 进一步增长潜力。失业状况虽有所改善，但问题依然 严重。外资银行占比高，银行业资本充足率较好，但 资产质量问题较为严重，尤其是国有商业银行不良贷 款负担沉重。财政赤字水平下降较大，初级财政 2016 年实现小幅盈余。公共债务虽有所下降但依然处于高 位，短期债务占比较小。经常性账户赤字呈下降趋 势，且赤字金额可以由资本账户的盈余所覆盖。外债 分析师：丁翔 呈持续下降趋势，外汇储备有所下降但对短期债务的 邮箱： dingx@ 覆盖尚好。综上所述，联合评级认为塞尔维亚对本外 电话：010 币债务具有足够的偿还能力，主权信用风险低。 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大 1 塞尔维亚主权信用评级主要观点 街2 号PICC 大厦12 层 2 塞尔维亚主权信用评级主要观点 人的迁离，阿族的人口目前已经占到了科索 评级依据 沃的 90%以上，在科索沃 2008 年单方面宣布 武契奇在本月总统选举中的胜利进一步 独立后，迄今已经有100 多个国家承认了科索 推升了执政党的地位，增强了塞尔维亚政局 沃；但塞尔维亚以维护领土完整为由一直反 的稳定性 对科索沃的独立。目前塞尔维亚与科索沃的 2017 年4 月2 日,塞尔维亚总统选举如期 谈判仍在进行，但鉴于双方的巨大分歧，短 举行，前进党领袖、时任总理武契奇在第一 期内达成协议的可能性很低。 轮选举中就以56%的得票率胜出，直接当选总 在克罗地亚右翼力量赢得政权后，总统 统。