风险投资与技术路径控制能力的形成.pdfVIP

广西轻工业 2008年 11月 第 11期 (总第 120期) GUANGXIJOURNALOFLIGHTINDUSTRY 经济与管理 风险投资与技术路径控制能力的形成 胡金 玉 (桂林工学院管理学院，广西 桂林 54l004) 【摘 要】 具有领先优势的区域或企业，由于学习效应、规模经济、消费者转移成本的影响，会具有明显的优势，后发者则 在技术创新上处于劣势。技术演进的风险投资从自身利益出发必然会选择领先者，这只会导致强者更强，强化领先者的路径锁定效 应。后发者要突破这种技术依赖状态和增强技术路径控制能力，就必须有一定的制度供应，突破风险投资对后发者的市场失灵。 【关键词】风险投资；市场失灵；路径依赖；后发优势 【中图分类号】F830．9 【文献标识码】A 【文章编号】 1003—2673(2008)11—108—02 1 引言 风险投资市场具有正的外部性和负的外部性。正的外部性表现 风险投资又称为风险创业投资，根据美国企《业管理百科全 为提供各种优惠政策加大了风险投资的力度，使高新技术的发 书》的定义，是指以投资主体承担风险为代价，将风险资本 en— 展更加的便利化，发展的速度更加有效。负的外部性则表现为 tureCapita1)~入风险企业 entureBusiness)，并与之展开合作 风险投资市场会产生多米勒骨牌的效应，一旦某个企业破产或 经营、完成高新技术产品的合作开发及产业化，待风险企业成长 某个行业出现大量投资失败，将会改变投资者的信心预期 ，引 为规模企业后，通过出让股权获取收益的—种投资方式。 起整个投资市场的波动 ，导致其他企业的投资者大量资金抽 首先先了解一下经济发展驱动因素： 逃。三是信息不对称性。在信息不对称的情况下，会产生逆向选 择和道德风险的问题3[1。四是不确定性。一方面由于风险投资企 业的研究开发项目在技术上获得成功的可能性很低存在不确 定性；另一方面风险投资企业能否使新技术、高技术转化为新 产品或形成新产业也存在不确定的阿。 基于这些特点，如果完全由市场来调节风险投资行动，必 然会产生风险投资不足或风险投资效率低下。特别是对制度不 完善和资本实力不足的经济区域，风险投资会强化技术和市场 领先地位的企业优势，削弱处于跟进和落后地位的企业势力。 具有领先优势的企业或区域，由于学习效应、规模经济、消费者 转移成本的影响，会具有明显的优势而后进入的企业或区域则 在技术创新上处于劣势。风险投资者从自身利益出发必然会选 经济发展驱动因素三角形示意图 择领先者，这样强化领先者的路径锁定效应 ，导致强者更强，这 从上图可以看到科技研发是经济发展的驱动因素之一，研 正是经济发展中 “马太效应”(MattherEffect)。对于后起的企业 发经费的获得与风险投资很大的相关性。由于风险投资投资对 或区域要突破这种技术依赖状态，就必须解决风险投资对后发 象的商业前景具有很大的