参与港股通投资的风险概述-投资者教育.PDFVIP

“沪港通下的港股通”投教课件 参与“港股通”投资的风险概述 2016年10月修订 目录 信息不对称风险 交易规则差异风险 交易日与交易时间差异的风险 额度控制风险 限制交易风险 交易成本风险 市场联动风险 汇率风险 流动性风险 除特殊说明，本课件内容仅涉及“沪港通下港股通” 一、信息不对称风险 内地投资者在获取港股交易信息等方面处于相对劣势 • 内地投资者只能获得联交所提供的一档免费行情信息，刷新频率为3 秒,更多实时行情信息则需通过商业惯例取得； • “港股通”股票按照联交所规定披露信息，不单独对“港股通”投资 者提供披露信息； • 香港市场的法律制度、上市公司公告的文字表述（英文与繁体为主） 等与内地具有较大差异。 二、交易规则差异风险 “港股通”主要适用联交所港股交易规则，与A股存在相当 差异 如： • 港股交易没有涨跌幅限制，但对适用市场波动调节机制的股票，其买 卖申报可能受到价格限制。此外，“港股通”股票可能出现因公司基 本面变化、第三方研究分析报告的观点、异常交易情形、做空机制等 原因而引起股价较大波动的情形。 • 港股执行T+0回转交易，投资者日内可不限次数买卖，因此，投资者 应及时关注个股股价变动，及时作出投资决策，同时，注意多次交易 可能增加的成本。 两地交易规则差异 项目 沪市 港市 不设涨跌幅限制，但存在 涨跌停板 涨跌幅限制 市场波动调节机制 日内回转交易 不允许 允许 交收时间 T+1 日 T+2 日 …… …… …… 三、交易日与交易时间差异的风险 “港股通”交易日=沪港两地市场都可进行正常(交易+ 结算)的交易日 • 存在港股交易,但“港股通”不交易的情况。以2014年为例， “港股通”交易日比港股交易日少20天。 •风险在于，遇到香港市场股价大幅波动时，“港股通”投资者可 能无法及时卖出所持股票止损。 交易日与交易时间差异 “港股通”投资者应关注以下交易时段 • 只能在9：00-9：15参与联交所的开市前时段交易 • 当市场行情有变化时,可以在联交所持续交易时段的11：30-12：00， 15:00-16:00，以及收市竞价交易时段16:00-16:10 （或者半日市的 12:00-12：10，以上为沪市A股非交易时段）做出投资决策 • 还可以在12：30-13：00的时段取消早市未成交的申报 • 当香港出现八级以上台风或黑色暴雨等事件时，联交所可能延迟开市 或停市，投资者将无法进行“港股通”交易 四、额度控制风险 “港股通”每日额度为105亿人民币 • 在联交所开市前阶段，当日额度使用完毕的，“港股通”投资者无法 在此时段进行买入申报； • 在联交所持续交易时段以及收市竞价交易时段，当日额度使用完毕的， “港股通”投资者在该交易日将不能进行买入申报。 五、限制交易风险 • 股票因被调出“港股通”标的，投资者将只能卖出而不能买入； • 因 “港股通”股票权益分派、转换、上市公司被收购等取得的 “港股通”股票以外的联交所上市证券，可通过 “港股通”卖出， 但不能买入（上交所另有规定的除外）； • 因 “港股通”股票发行人供股、 “港股通”股票权益分派或转换 等所取得的联交所上市股票认购权利凭证，可通过 “港股通”卖 出，但不得买入，其行权等事宜按照中国证监会、中国结算的相 关规定处理； • 因 “港股通”股票权益分派、转换或者上市公司被收购等所取得 的非联交所上市证券，不得通过 “港