流动资金预算的编制.ppt

（二）投资现金预算的编制案例 【例3－7】星光公司财务部根据公司2012年各项投资预算（表6－1、表6－5、表6－7）、投资收益预算（表6－8）和项目筹资预算（表6－4），结合公司现金收支状况，编制2012年投资现金预算如表6－9所示。其中，公司2012年第3季度可收到黄海公司和大地股份现金股利11000元。 【复习思考题】 1、什么权益性资本投资预算？ 2、简述权益性资本投资预算的编制程序与编制方法？ 【业务练习题】 1.东海公司计划在2012年购买汽车一辆，价值20万元；购买数控车床二台，单价50万元。 【要求1】根据已知资料，编制固定资产投资预算。 2.希望公司计划在2012年1月份以现金200万元向北海公司投资。投资后，希望公司占北海公司10％股权，对北海公司的生产经营活动无重大影响，北海公司宣布2012年向股东发放现金股利40万元。 【要求2】根据已知资料，分别编制希望公司2012年权益性资本投资预算和投资收益预算。 （2）项目融资 项目融资是指项目发起人为筹资和经营项目而专门成立一家独立法人，即项目公司，然后由项目公司承担项目借款，完成项目的投资建设和偿还借款的责任。项目融资的基本特点是： ①投资决策由项目发起人做出，项目发起人与项目法人并非一体； ②项目公司承担投资风险，但因决策在先，法人在后，所以无法承担决策责任，只能承担建设责任； ③项目法人不负责筹资，而是按投资者拟定的筹资方案去具体实施； ④一般情况下，债权人对项目发起人没有追索权或只有有限追索权，项目只能以自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产来作担保，项目能否还贷取决于项目是否有财务效益。 （3）公司融资与项目融资在资金筹措上的异同 ①在公司融资情况下，项目的总投资可分为两个部分： 第一部分，是公司原有的非现金资产直接利用于新建项目； 第二部分，是新建项目需要公司用现金支付的投资。 在公司融资情况下，企业能够投入到新建项目上的现金来源有四个： 一是企业新增的、可用于投资的权益资本； 二是企业原有的、可用于投资的现金； 三是企业原有的非现金资产通过出售变为现金资产（这三部分资金合称自有资金）； 四是企业新增的债务资金。 ②在项目融资情况下，项目不存在任何企业原有的资产或负债，项目总投资的资金来源，仅由新增权益资本和新增债务资金两部分构成。 （4）融资方式的选择 项目融资主要用于需要巨额资金、投资风险大而传统融资方式又难以满足融资需求、但现金流量稳定的工程项目，如天然气、煤炭、石油等自然资源的开发，以及运输、电力、农林、电子、公用事业等大型工程建设项目。对于一般投资项目而言，通常采取公司融资方式。 2.自有资金和权益资本筹措 （1）公司融资方式的权益资本筹措 企业自有资金来源分为扩充、提现和变现三部分： ①扩充权益资本的方法主要有转增企业留存收益、原股东追加资本、扩股融资和配股及私募四种方法。 ②提现是指企业为了获得债权人的支持，而对投资项目进行的现金投入。 ③变现是指企业在扩充权益资本和完成提现分析后，如果项目建设的现金仍然不足，筹资方案中就需要进行变现分析。 （2）项目融资方式的权益资本筹措 投资项目是以项目融资方式进行时，项目筹资预算要就权益资本筹措情况做出详细说明，包括出资方、出资方式、股本资金来源及数额、股本资金认缴进度等有关内容。 在项目融资中，权益资本主要有三个来源： 一是投资者为设立项目公司而缴付的出资额，即股本资金； 二是准股本资金； 三是直接安排项目公司上市。 此外，还包括接受的捐赠。其中，准股本资金是指项目投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务，最常见的有无担保贷款、可转换债券、零息债券三种形式。 3.债务资金筹措 （1）债务资金来源 债务资金按其使用期限可分为短期（1年以内）、中期（1～5年）和长期（5年以上）债务。项目投资中所需要筹集的是中长期债务资金，通过在国内外的资本市场进行各类负债融资来解决。 债务资金的国内来源主要有银行贷款、债券融资、信托投资公司贷款、租赁融资等渠道。 债务资金的国外来源主要有国际贸易中长期出口信贷、国际银团贷款、国际债券融资、国际租赁融资、政府贷款、世界银行集团贷款、亚洲开发银行贷款、国际项目融资等渠道。 （2）债务资金分析 ①债务资金的基本要素 对于每一项负债都必须阐明如下基本要素： 1）时间和数量 2）融资成本 3）建设期利息的支付 4）附加条件 5