香港交易所上市决策分析.docVIP

香港交易所上市決策 HKEx-LD59-7 (2007年8月) 摘要 涉及人士 甲公司 - 創業板上市申請人 乙公司 - 投資者上市國際銀行集團的成員, 其與甲公司 事宜 如乙公司有權有上市前認購的可換股債券轉換為佔甲公司約10%股權的股份，甲公司上市時，乙公司否被視為公眾人士應否 上市規則 《創業板上市規則》第1.01、11.23、13.16及13.17條 上市決策HKEx-LD36-2 議決 乙公司行使其可換股債券的換股權，將債券轉換成為佔甲公司10%股權的股份，不會被視為「公眾人士」； 乙公司在甲公司上市時不得出售其持股，直至《創業板上市規則》中適用的股份禁售期結為止；及 甲公司的招股章程須安排細節、乙公司的、配股預期甲公司的好處及等有關資料。 實況摘要 創業板創業板甲公司上市前曾與乙公司簽訂諒解備忘錄。根據備忘錄，乙公司將認購甲公司若干數量可贖回的可換股債券 (「可換股債券 」)。 可換股債券全部轉換成為股份後，乙公司將持有甲公司大約超過10%的股權。根據上市時甲公司已發行股本的預計總額計算，乙公司在甲公司持有的股權涉及的股價相等於甲公司招股價範圍的最低點，或最高點折讓約20%。 從保薦人的中，聯交所注意到下述多項重要的相關資料： 乙公司是某上市國際銀行集團的成員，甲公司、甲公司董事及各自的聯營公司的獨立機構。乙公司已確認，其並非為了甲公司上市時任何管理層股東或高持股量股東的利益而建議透過可換股債券投資甲公司。儘管乙公司已委任一名代表甲公司董事會，但董事將於甲公司上市時自動。乙公司不會積極參與甲公司業務管理。 可換股債券全部轉換成為股份之後，乙公司將符合主要股東的定義，成為《創業板上市規則》下的關連人士。乙公司屆時將不會被視為公眾人士。 甲公司的董事確認，股份的認購價乙公司與甲公司進行正常商業談判之後協定出來。 安排細節有關的包括安排，配股原因明、乙公司的、配股預期帶給甲公司的好處及等有關資料已於招股章程「摘要」的部分中披露。 乙公司已同意由招股章程日期至甲公司上市日個月不出售其股權。 考慮事宜 如乙公司有權有上市前認購的可換股債券轉換為佔甲公司約10%股權的股份，甲公司上市時，乙公司否被視為公眾人士應否。 適用《上市規則》或原則 《創業板上市規則》第1.01條訂明，就公司而言，「主要股東」或「大股東」是指： 有權在該公司股東大會上行使或控制行使10%或以上投票權的人士。 《創業板上市規則》第1.01條訂明，「」是指： 5%或以上的投票權的任何人士（或一組人士）。 《創業板上市規則》第1.01 條下「關連人士」的定義包括管理層股東及主要股東。 《創業板上市規則》第11.23(5) 條附註2訂明： 本交易所不會視以下人士為「公眾人士」： (a) （不論任何時間）發行人的關連人士； (b) （於上市時及《創業板上市規則》第13.16條所述的期間內）任何上市時的管理層股東（定義見《創業板上市規則》第13.15條）； (c) （於上市時及《創業板上市規則》第13.17條所述的六個月期間內）任何高持股量股東；或 … 13.16(1)(a)及13.16(2)條規定，上市申請人須促使於緊接上市日期前是公司股東的每名上市時的管理層將其所有有關證券交由託管代理商代為託管承諾出售（或訂約出售）其有關證券的權益起計滿12個月止 但《創業板上市規則》第13.16(1)(b)條亦訂明，如該名上市時的管理層的有關證券不多於申請人於上市日期已發行股本的1%，起計滿個月止 《創業板上市規則》第13.17(1)及13.17(2) 條規定，上市申請人須促使於緊接上市日期前是公司股東的每名高持股量股東將其所有有關證券交由託管代理商代為託管承諾出售（或訂約出售）其有關證券的權益起計滿個月止 《上市決策HKEx-LD36-2》 (「《HKEx-LD36-2》」) 訂明: 創業板的一般原則是，只要發行人已在招股章程中全面披露情況，發行人應獲准在申請上市前不久配售股份。不過，承配人卻或須遵守出售股份的限制。承配人應否遵守出售限制視乎個別情況，聯交所作出決定前會先考慮所有因素…… 《HKEx-LD36-2》亦訂明： 相對首次公開招股價的折讓愈大，及/或配股的時間距離上市申請日期愈近，有關交易的真確性愈令人生疑，以致有必要設定股份出售限制； 在任何情況下，招股章程均須在顯眼處說明股份配售的原因，包括承配人向公司作出的任何貢獻、配售預期可為公司帶來的任何好處以及配售價如何合理 分析 就這宗個案而言，聯交所知道一旦可換股債券轉換成為股份後，乙公司將符合主要股東的定義，成為《上市規則》下的關連人士。10%的股權，屆時乙公司將被視為高持股量股東。因此，聯交所裁定，乙公司不會被視為公眾人士，及創業板 由於乙公司在招股章程中自稱「財務」