宏观经济现代观点消费、储蓄和投资.pptVIP

Macroeconomics - Barro Chapter 7 消费和储蓄 家庭预算约束 C + (1/ P) · ?B+ ?K = π/P + ( w/P )·L + i·( B/P + K) π /P = 0 C + (1/P)·?B+ ?K = ( w/ P)·L + i·( B/ P + K) 消费+ 实际储蓄 = 实际收入 消费和储蓄 消费和储蓄 两时期消费 第一年 C1 + ( B1/ P + K1) ? ( B0/ P + K0) = ( w/P)1 · L + i0 · ( B0/ P + K0) 第一年的消费 + 第一年的实际储蓄 = 第一年的实际收入 第二年 C2 + ( B2/ P + K2) ? ( B1/ P + K1) = ( w/ P) 2 · L + i1 · ( B1/ P + K1) 第二年的消费 + 第二年的实际储蓄 = 第二年的实际收入 消费和储蓄 两时期的消费 将两时期的约束约束结合起来描述一个家庭在今年的消费, C1和明年的消费C2之间的选择. B1/P + K1 = B0/P + K0 + i0·(B0/P + K0) + ( w/P)1·L? C1 第一年末的实际资产 = 上年末的实际资产 + 第一年的实际收入 ? 第一年的消费 消费和储蓄 消费和储蓄 消费和储蓄 两时期的消费 B1/P + K1 = (1+i0) · (B0/P + K0) + (w/P)1 · L ? C1 B2/P + K2 = (1+ i1) · (B1/P + K1) + (w/P)2 · L ? C2 B2/P + K2 = (1+i1) · [(1+i0)·( B0/P + K0) + (w/P)1·L ? C1] + (w/P)2 · L ? C2 消费和储蓄 两时期的消费 B2/P + K2 = (1+i1)·( 1+i0)·(B0/P+K0) + (1+i1)·(w/P)1 · L ? (1+i1)·C1 + (w/P)2 · L ? C2 消费和储蓄 两时期家庭预算约束: C1 + C2/(1+i1) = (1+ i0)·(B0/P+K0) + (w/P)1 · L + (w/P)2·L/(1+i1) ? ( B2/P+K2)/(1+i1) 消费和储蓄 现值 如何利率 i1大于0, 在第一年持有的1美元资产在第二年就会大于1美元. 对在第二年获得或者花掉的美元必须贴现（discounted ） ,以使它们可与第一年的美元相比较. 1+i1 被成为贴现因子（ discount factor）. 消费和储蓄 选择消费: 收入效应 家庭选择效用最大化的消费路径——在本例中是 C1 和 C2, 满足预算约束方程. 消费和储蓄 选择消费: 收入效应 C1 + C2/(1+i1) = (1+ i0)·(B0/P+K0) + (w/P)1 · L + (w/P)2·L/(1+i1) ? ( B2/P+K2)/(1+i1) 消费的现值 = 初始资产价值 + 工资收入的现值 ? 第二年末的资产现值 消费和储蓄 选择消费: 收入效应 V = ( 1 + i0)·(B0/P+K0) + (w/P)1·L + (w/P)2·L/(1+i1) 资金来源的现值 =初始资产价值 +工资收入的现值 消费和储蓄 选择消费: 收入效应 C1 + C2/(1+i1) = V ? (B2/P+K2)/(1+i1) 消费的现值 =资金来源的现值 ? 第二年末的资产现值 消费和储蓄 选择消费: 收入效应 假设资金来源的现值 V, 由于初始资产 (B0/P + K0)或 工资收入(w/P)1·L 和 (w/P)2·L的上升而增加. 由于我们保持 (B2/P+K2)/(1 + i1固定不变, 消费的总现值C1 + C2/(1 + i1必定与 V同步增加. 由于家庭在两年内按相似的水平消费，我们预计C1 和 C2 会增加相似的金额. 消费对初始资产或工资收入的增加所作出的这类反应称为收入效应（ income effects）. 消费和储蓄 选择消费：跨时期的替代效应. C1 + C2/(1+i1) = V ? (B2/P+K2)/(1+i1) 消费现值 = 第二年资金来源的现值 ? 第二年末资产的现