我国上市公司财务指标及行业特征对股价影响的经验实证分析.pdfVIP

我国上市公司财务指标及行业特征 对股价影响的经验实证研究 摘要 基本分析是证券投资分析的最重要方法之一，主要包括宏观经济 分析、行业分析和公司财务分析三个方面。以往众多基于基本分析的 研究成果都是专门针对这三种分析中的某一个方面展开的，尤其以针 对公司财务分析的为多，很少有将三种分析方法有机结合在一起进行 分析的，所以本文尝试在这一方面进行一些有益的探索。 本文选择公司财务分析和行业分析相结合的分析思路，将我国证 券市场上具有代表性的上证成份指数股作为样本进行分析和研究。运 用了财务分析中的比率分析理论，对财务指标进行分类选取，并最终 确定了8个具有代表性的财务指标，即流动比率、资产负债率、主营业 务净利率、净资产收益率、每股收益、资本收益率、主营业务现金比 率和每股营业现金净流量。结合行业的市场结构、周期性变动的特征 以及行业的生命周期进行分析，选择了行业平均主营业务毛利率和行 业平均主营业务增长率作为评价行业现状和成长性的指标。 在建立了对公司财务状况以及行业特征进行评价的指标体系以 后，本文采用因子分析方法来研究众多变量之间的内在关系，探求样 本数据中的基本结构，并用