资本市场的发展与中小企业成长需求46.pptVIP

王欧 证监会研究中心 2008年1月 ;一、我国资本市场发展现状;一、我国资本市场发展现状;中国A股市场;中国股票市场结构图;A股市场总市值：32.7万亿元 流通市值：9.3万亿元 2007年股票市场首次公开发行融资4596亿元，位列全球第一 日均交易量：1900亿元 每日最高新增开户数：38万 总开户数：1.39亿 ;A股上市公司1530家 中小企业板上市公司202家 日均交易量：1900亿元 截止到2007年底，我国企业在股市融资总额超过了1.9万亿元 中国资本市场进入新的历史时期 ;*;A股：全世界上行业分布最为多元化的市场之一，行业分布涵盖中国经济的绝大多数领域作为一个新兴加转轨的市场，中国资本市场取得了伟大的成就;*;股市的出现为中国企业提供了更有效的融资渠道 股市对我国国有企业和国有资产的管理体制改革起到了很大的推动作用 股市促进了我国企业公司治理机制的改??和提升 股市的发展推动了我国金融体系的改革和发展 股市的发展推动了我国和谐社会的建设：居民理财观念的发展和变化;*;*;二、当前我国资本市场的基本特征;市场化程度不断提高但行政调控仍起重要作用 市场体系构架基本清晰、交易品种增加，但多层次市场尚不完善，产品不够丰富 投融资主体不断成熟但总体发展不平衡 法制体系逐步完善，但尚不能满足市场快速发展的需要 监管体系不断完善，但整体有效性尚不能跟上市场快速发展的需要;转轨过程中的深刻变化 全社会对大力发展资本市场的共识进一步加深 改革开放深入人心，成为资本市场发展的核心战略 与国民经济发展的契合度不断增强，“国民经济发展晴雨表”的功能初步显现;上市公司发展现状;世界主要新兴市场比较;投资者开户数稳定增长;三、资本市场与中小企业发展;;;;;;苏宁电器（002024.SZ）;创业板的发行费用占筹资额的比例约为6%，基本上是其它市场的1/3;;融资成本低，上市维护成本低 深圳创业板的发行费用占筹资额的比例平均约为6％，基本上是其他市场的1／3。 创板上市公司的维护费用约为100万元左右，基本上是其他市场的1／3到1／6之间。 IPO市盈率高，筹资容量大 深圳中小板平均发行市盈率将近20倍，一般是其它境外市场市盈率的2倍，创业板可能更高。 平均市盈率高，换手率高，交投活跃 目前中小板公司平均市盈率为35.48倍，远高于主板市场与海外主要市场，创业板可能更高。 高换手率提高了市场运行效率，便于企业再融资和实施股权激励计划。 辐射内地市场的广告效应大 内地投资者将近1.2亿户，可能代表了1－2亿人口，而且是具有很强购买力的人口，对于目标客户群在境内的中小企业，创业板上市可大大提高广告效应。;谢谢!