多因子Alpha系列报告之（三）——估值与动量结合的选股模型.pdfVIP

证券研究报告_量化投资专题报告 2010年 12月 03日 量化选股模型研究 --估值与动量相结合的选股模型 罗军 研究员 胡海涛 研究员 电话： 020655 电话： 020406 eMail： lj33@ eMail: hht@ SAC执业证书编号：S0260210030001 SAC执业证书编号：S0260210040019 低估值与动量强是一种新的选股策略 不同研究表明，低估值的股票一般有优于高估值股票的表现。前三到十二个月表现好的股票会有十分强的动量 效应，并跑赢前期表现差的股票。如果把这两种选股策略综合到一起，那么我们是否能得到更好的选股策略？ 遵循以上的选股思路，我们尝试构建估值与动量相结合的量化选股模型。 强强联手：估值与动量的结合 我们的量化模型立足在于以下的观点：低估值并拥有较强股价动量的股票能战胜高估值并动量较差的股票。所 以该模型的基本架构分为两大部分：估值部分和动量部分。整套模型的体系是以打分形式来进行股票筛选。结 合备选股票在估值与动量方面的得分