第1章 期货交易导论 的me.ppt

套期保值：在期货市场上买进或卖出与现货数量相 等但交易方向相反的期货合约，在未来 某一时间通过卖出或买进期货合约进行 对冲平仓，从而在期货和现货市场之间 建立一种盈亏对冲机制。 基差：期货价格与现货价格的价差。 套期保值实现的重要条件是投机者的参与，因为他 们是转移风险的承担者。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2、期货能使现货商品价格波动收敛 * 期货交易导论 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）价格发现（Price Discovery)功能 1、价格发现的形成机制 期货市场通过公正、公开、高效的竞价方式在交易场所内自由交易，交易所能把所有影响商品供求关系的信号因素都反映到期货市场内，由此形成的期货价格就比较真实的反映供求状况和价格变动趋势。 期货市场价格发现功能的最高实现形式表现为获得国际定价权——全球市场以某一期货交易所某一品种的价格作为国际国内贸易中的参考价格。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 价格发现（Price Discovery)功能 2、价格发现的原因 （1）参与者众多； （2）透明度高，竞争公开化、公平化。 3、价格发现的特点 （1）连续性； （2）公开性； （3）权威性。期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （三）期货市场的其他功能 1、优化资源配置功能 通过期货市场价格信号，提高资源配置效率提高总体效用。 * 期货交易导论 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （三）期货市场的其他功能 2、降低交易成本 交易成本：市场参与者进入市场、完成交易行为所必 须付出的代价。 现货市场中，参加者必须付出交易成本，而交易成本与价格波动成正比。价格波动大的产品和行业，其参与者为此付出的交易成本大于价格波动小的产品和行业。 期货市场为市场参加者提供了一种无可替代的保值工具——期货合约。通过买进或卖出期货的套期保值交易行为，参与者将其面临的价格风险转移到期货市场。期货买卖转移他们的价格风险，降低了交易成本。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、关于期货市场上的投机 套期保值者 投机者 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 期货市场的交易者 把我的风险转移到期货市场上 套期保值者 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 期货市场的交易者 我利用期货市场的价格波动来赚取差价 投机者 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile