福克莱公司并购的启示分析.pdfVIP

S03E025064 沈敏 福克莱公司并购的启示分析 摘要 汽车工业是高度资本密集型的产业，也是厂商规模经济和管理规模经济显著 的产业之一，在国际上，汽车生产已发展至高度发达的国际化专业分工阶段，全 球采购、生产、销售及服务已成为汽车工业未来发展的主要趋势，以并购方式提 高产业集中度的趋势性特征近年来已表现得非常突出。 福克莱公司是全球汽车零部件产业中的佼佼者，先进的技术、优良的服务以 及强大的品牌优势令其长久地保持着市场领先者地位。但中国福克莱近年来的经 营过程中已经出现了一些不良的征兆，其处于上海、广州、白城的三个分支机构 分别面临着成本过高、开工不足和业务萎缩的问题，同时其下游产业的并购趋势 正愈演愈烈，通过并购来完成内部的业务调整和维护与下游企业的客户关系不仅 必要而且迫切。 福克莱公司的并购采用了吸收式合并的方式，将上海福克莱改组为中国总 部，广州和白城福克莱改组为两家分公司，属于典型的横向并购，并购的直接目 的是通过业务整合获取规模经济收益。差别效率理论、协同效应理论、战略重订 理论以及市场控制力的观点都可用于解释福克莱的并购依据，税收节省和管理主 义倾向也可部分说明福克莱并购的成因。 由于事前的可行性研究充分、事中过程控制有力、事后业务整合得当，福克 莱公司的并购取得了比预想中更好的效果，并购后一年的各项财务指标同比均有 大幅度增长，是一个相当成功的吸收式并购案例。本论文通过对该案例进行详细、 深入的分析，可以得到一些可资借鉴的启示。 首先，福克莱公司的并购具备了并购成功的前提条件：符合成本收益原则， 具备规模经济潜力和企业文化上的同质性。公司成立了并购专项工作小组负责并 购实施的过程控制，在并购实施前进行了细致的可行性研究，并购计划设计得符 合成本小于收益的基本原则；由于并购前三家主体单位的业务和资源禀赋具有相 当强的互补性，通过并购和业务重整强化了整体竞争实力，使福克莱的业务潜能 得到了更充分的发挥；并购三方在业务类型和管理模式方面的同质性则大大减小 了并购后的整合风险。 在此基础上，福克莱公司的管理层还能够紧密结合本公司的实际情况，采取 一些个性化的控制方法，保障并购的平稳实施。他们与合资方等外部伙伴的亲密 联系、对核心人力资源的保护、与专业管理咨询公司的合作方法、并购融资需求 的妥善解决等方面均有自己的独到之处。这些理论联系实际的经验更值得其他企 业的管理者学习。 福克莱公司的并购也存在一些需要改进的方面，比如他们的人力资源计划可 2 S03E025064 沈敏 福克莱公司并购的启示分析 能花费过于高昂、并购专项工作小组相对偏弱势，本论文中对这些不足也做了提 醒。但总的来说，福克莱公司的并购相当成功，能够为我国大型企业的吸收式合 并提供不少有益的启示。 关键词：汽车零部件吸收式横向并购资源整合 S03E025064沈敏 福克菜公司并购的启示分析 Abstract Thecar isa aswellasoneofthe industryhighly industry capital—intensive manufacturer size and size industries． economymanagerialeconomyprominent calmanufacturehas intoa of internationaland Internationally developedstagehi曲ly