第3讲 金融增长及掉期交易.pptVIP

第3讲　金融增长与调期交易(Swap Transaction);规避汇率风险的工具：掉期交易;一、掉期交易的产生和发展 ;世界上第一笔货币掉期交易;? ;1-2 风险管理产品;二、掉期交易的概念与特点; 特点： 1、同时性：买与卖有意识地同时进行 2、同等性：买卖的货币种类相同，金额相等 3、不同期性：改变的不是外汇数额，而是交易者所持货币的期限。 4、目的性：轧平外汇头寸，获利。 掉期交易的操作：即期交易与远期交易同时进行，也叫复合的外汇买卖 主要用于银行同业之间的外汇交易。一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动 ;3-1 按起息日划分 即期对远期（spot-forward Swaps） 即期对即期（spot against spot） 远期对远期（ forward against forward ） 3-2 按对象划分 纯粹掉期（pure swap）：针对同一交易对手。 分散掉期或制造掉期（engineered swap）：针对不同的交易对手;;即期对远期的掉期交易(spot-forward Swaps）;即期对远期的掉期交易（案例）日本A公司对外投资500万美元，预期在6个月后收回，为规避汇率风险，做买入即期500万美元对卖出6个月500万美元的掉期交易。假设：当时即期汇率为1美元=110.25/36日元，6个月的远期汇水为152/116，投资收益率为8