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国债期货套利_风险管理的经验解析及启示_冯婷婷
、
国债期货套利 风险管理
的经验解析及启示
冯婷婷
( , 100048)
北京工商大学经济学院 北京
: , 。 、
摘要 金融理论与实践不能脱离实体经济 金融交易也必须植根于现实的经济环境 包括国债期货套利 风险
“ ” 。 、 ,
管理在内的金融理论和模型与实体经济之间需要有 适当的 关系 解析国债期货套利 风险管理的经验 从中能
: ; ,
够得到诸多启示 一是应健全与完善收益率曲线 二是在加强市场基础设施建设时 应深化各市场之间的互联互
, ; , 、 ,
通 提高市场交易效率 三是要充分把握市场特征 灵活运用跨市套利策略 跨期套利策略和移仓套利策略 加强金
; , ;
融理论与本国实践的深度融合 四是在金融创新中 处理好金融理论国际化与本土化之间的关系 五是在金融创新
中发挥后发优势, 。
提高包括国债期货市场在内的金融市场资源配置效率
: ; ; ; ;
关键词 国债期货 风险管理 交易效率 期货套利 移仓策略
中图分类号:F812 . 5 文献标识码:A 文章编号:1005 - 2674 (2014)08 - 086 - 06
20 13 9 6 , 。 ,
年 月 日 国债期货在中国金融期货交易所上市 如何运用国债期货套利和风险管理 不仅对
, 。
市场参与者具有现实意义 而且对我国这类新兴市场国家也有一定的金融理论拓展意义
、
一 不同国家国债期货利差交易的跨市场博弈
, , , ,
从单个国家的国债期货市场来讲 各期限的国债期货品种齐全 市场容量大 价格连续性强 为套利提供
; , , 、 。
了有效保证 由于西方各国之间资本账户开放 金融市场融合度高 也为跨市场 跨国界的套利创造了条件
。
国债收益率是一国重要的经济指标 国债收益率曲线的斜率往往被看作有效预测经济增长和通货膨胀的
。 , , 。 ,
指标 一般来说 当收益率曲线向上倾斜时 暗示存在经济增长和通货膨胀上升的可能 相反 收益率曲线向
。 ,
下倾斜则预示着经济衰退和通货紧缩的可能 因此 长期国债被视作一种通过预测经济走势来获利的理想工
。 ,
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