基于我国国债回购市场数据的利率预期理论检验.docVIP

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2017-09-06 发布于天津
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基于我国国债回购市场的利率预期理论检验李彪杨宝臣天津大学管理学院天津摘要本文在给出利率期限结构预期假说的定义及其推论的基础上利用单位根和协整检验方法对上交所国债回购市场的利率数据进行了检验结果表明国债回购利率序列均为一阶单整由各个国债回购利率所构成的利率系统仅由一个共同的随机趋势驱动因此可以得出利率预期假说在我国国债回购市场是有效的结论本文利用向量误差修正模型对各个国债回购利率的估计结果进一步验证了这一点关键词债券市场国债回购利率预期假说作者简介李彪天津大学管理学院博士生杨宝臣天津大学管理学院教

基于我国国债回购市场的利率预期理论检验李彪杨宝臣 (天津大学管理学院, 天津 300072) 摘要: 本文在给出利率期限结构预期假说的定义及其推论的基础上，利用单位根和协整检验方法对上交所国债回购市场的利率数据进行了检验，结果表明国债回购利率序列均为一阶单整，由各个国债回购利率所构成的利率系统仅由一个共同的随机趋势驱动。因此，可以得出利率预期假说在我国国债回购市场是有效的结论。本文利用向量误差修正模型对各个国债回购利率的估计结果进一步验证了这一点。关键词: 债券市场;国债回购;利率预期假说作者简介：李彪，天津大学管理学院博士生。杨宝臣，天津大学管理学院教授，研究方向：数量经济、金融工