向香港财务策划师学会发表的午餐会演说2007年5月8日.PDFVIP

向香港財務策劃師學會發表的午餐會演說 2007 年 5 月 8 日 邁向最佳常規 中介團體及投資產品部執行董事 張灼華 我很高興今天在這裡與大家見面。我對上一次向貴會會員發表演說是在 2005 年，今次再度獲得邀請，若非顯示我對談論監管事宜已頗內行，而 又不會令大家在享用過豐富午餐後昏昏欲睡，便是說明財務策劃及財富 管理皆為熱門課題，以致人人都有興趣知道監管機構在這方面的立場。 但願答案是兩者兼而有之吧！ 我今天所講的題目是“邁向最佳常規”。 在亞洲的財富 亞洲的增長持續向上，帶來了無限的機會，若論經濟發展，最強勁的是 中國內地，緊隨其後的是印度及活力再現的日本。這個增長勢頭帶來了 蓬勃發展的繁榮局面，同時締造了幾乎是空前龐大的巨額財富；影響所 及，中產階層迅速擴大，愈來愈多企業家、專業人士及投資者晉身百萬 富翁的行列。事實上，根據美林(Merrill Lynch)與凱捷 (Capgemini)聯合發 表的《亞太區財富報告》，2006年亞太區高資產淨值人士的財富總額高 達7.6萬億美元，而中國及日本所佔的份額更超過其65% 。 乘著這個增長浪潮，香港亦得以維持其作為亞洲首要財務策劃及資產管 理樞紐的卓越地位。然而，我們決不能滿足於現狀而不思進取。正如各 位所知，財富管理是一個要求嚴格及知識密集的行業。投資顧問需要培 養深厚的知識，並在投資市場不斷推出創新產品的同時，緊貼有關投資 選擇範圍的最新發展。 隨著人口老化、教育成本上升，以及公眾 日益注重財務策劃和退休計 劃，財務策劃及投資顧問行業具有繼續增長與蓬勃發展的強大潛力。 現在，我會循證監會的兩項措施，與在座各位一同探視業界的“健康情 況”。該兩項措施是： 1 • 2005 至 2006 年間進行的投資者調查；及 • 對投資顧問的持續視察計劃。 投資者調查 我們在該調查中抽樣訪問了 100 名投資者，他們曾利用銀行(64%) 、證監 會持牌投資顧問(25%)及保險公司(11%)所提供的投資顧問服務。 總括來說，受訪者一般都滿意有關投資顧問所提供的服務，但他們亦同 時就若干範疇作出回應，包括以下各項： • 近六成受訪者希望得到更合適的產品建議。 • 約 65%受訪者贊成規定投資顧問須提供書面財務計劃的主張。 • 約 45%受訪者認為客戶協議就有關投資顧問的權利及責任方面不夠 清晰。 投資顧問應就調查結果作出反省，並在必要時採取適當步驟滿足投資者 的期望。 近期的視察結果 第二，證監會一直以來都有對一些在香港營運的投資顧問進行視察。我 想與大家分享一些近期的視察結果，包括： • 對客戶認識不足； • 對所售賣的投資產品缺乏適當的盡職審查； • 缺乏充分理由支持其向客戶提供的建議是合理適當的； • 缺乏有效的管理層監督；及 • 文件檔案不完善 上述視察結果顯示，現有的操守準則規定並非時刻獲得遵從。令人擔憂 的是部分投資顧問似乎沒有適當注重關於向客戶提供合理適當的投資意 見的操守準則規定。 我必須相信，業界的目標與操守準則的目標是一致的，就是向投資者提 供適當的意見及服務，從而逐步建立投資者的信心。 那麼，證監會對這些觀察所得有何回應呢？首先，我們一定會對嚴重違 反法律、守則及規則的人士採取嚴厲的監管行動。除了進行持續的監督 計劃外，我們亦採納了雙管齊下的方法： 2 • 加強投資者教育；及 • 向業界提供有關最佳常規的指引。 投資者教育 證監會一直透過不同渠道進行大量的投資者教育工作，以提高投資者對 投資產品的認識和他們的投資知識。在過去一年，我們舉辦了超過 80 場 講座，參加的公眾人士多達 10,000 名或以上，破歷年紀錄。在 2006 年， 我們向投資者傳遞的主要訊息是“投資要三思 問清楚好啲”，而我們