中国经济不会短期内全面复苏.docVIP

中国经济不会短期内全面复苏如果国内房地产市场没有经过这轮调整，就认为中国经济下行的风险已经缓解，这是得了“政策急躁症”，因为它与现实相去很远。 4月16日,国家统计局公布了一季度中国经济运行数字。根据当日发布的数字,一季度GDP增幅为6.1%。尽管这是中国改革开放以来增长率最低的数据,但是,面对全球经济一片惨淡,与各国经济大都是负增长来对比,这样的增长幅度仍然是全球最高的。此外,我国社会消费品零售总额增长度非常稳定,一季度同比增长15%。目前,信贷、货币发行量、采购经理指数等先行经济指标表现都不错,港口吞吐量、用电、工业增长等数字也在改善。从这些数据看,经济向好的有利因素在不断增加。不过,如果从整个经济周期性角度看,中国经济是不是走出了低谷开始复苏,还是相当不确定的。 我们可以思考一下,为什么2008年中国经济会由持续繁荣突然转向增长下行?从已有的数据来看,中国经济是从2008年第四季度突然增长放缓的。其中,最为重要的原因有两个。 其一就是国内房地产市场调整。当国内房地产市场在2008年上半年开始调整之后,它必然会在下半年反映到其他行业。从2008年下半年开始,与房地产相关联的行业由于需求突然收缩,这些行业的价格大幅下挫。比如,钢材价格在2008年上半年还十分坚挺,但到下半年价格大幅下挫,有些品种跌幅达到50%以上。同时,在2008年11月,繁荣了多年的中国钢铁业出现全行业的亏损。钢铁业生产的收缩,也引起了上下游相关行业生产的全面收缩,比如电力、铁矿石、运输、煤炭等。当国内房地产市场在2008年出现近20%的销售负增长时,整个经济不可避免地会下行调整。因此,如果没有国内房地产的复苏,经济要全面回暖是不现实的。更何况,即使国内房地产市场开始复苏,它对国内经济影响将滞后半年乃至一年以上。 其二是受外部需求突然收缩的冲击。从2008年11月开始,中国的进出口贸易就开始出现负增长。到2009年1月份,进出口贸易的负增长达到29%。这是近10年来都没有的事情。由于中国经济对外依赖性强,外需突然收缩,经济下行的风险马上表现出来。从最近进出口数据的变化来看,进口的收缩远远大于出口收缩。在订单经济为主导的进出口贸易中,进口是未来出口的先行指标,如果进口持续收缩,那么中国未来出口增长要得以恢复是不容易的。 从以上的分析可以看到,中国经济所面临的问题,对内是房地产的产能过剩与需求不足,并由此影响到关联行业生产的全面收缩。其实国内房地产的产能过剩与需求不足,并非是真正的产品生产过多,居民消费不了,而是由于房地产市场没有随着这一轮的经济调整进行转变,以至于其产能不能够通过消费需求得以释放。因此,只有通过国内房地产市场全面周期性调整,通过有效的市场竞争,让房地产业自行优胜劣汰,让百姓有支付能力买得起房,房地产业才可能恢复与繁荣。如果国内房地产市场没有经过这轮调整,就认为中国经济下行的风险已经缓解,这是得了“政策急躁症”,因为它与现实相去很远。如果国内房地产市场没有较深的调整,短期内即使有所反弹,也是不可持续的。 对外来说,中国经济的回暖也要考虑到全球经济衰退期的长短。在全球经济衰退没有缓解的情况下,中国外需收缩的态势不会改变。而希望通过内需增长来弥补外需的快速收缩,并不是一件容易的事情。比如说,随着全球经济衰退,中国钢铁出口可能要减少4000亿吨,在这种情况下,想通过增加内需来弥补外需减少是不可能的,因为内需只能增加1000亿吨左右。所以,对于,如果美国、欧洲、日本经济不向好,中国进出口贸易要走出困境是相当不容易的。 从上述意义上来说,中国经济要全面复苏,会是一个比较长的过程。 1