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人民币汇率改革利弊分析摘要：7月21日人民币汇率进行重大改革，本文将对此次汇率改革的理论进行分析，并重点阐述人民币汇率改革对我国经济发展利弊影响。 关键词：汇率改革　固定汇率制　浮动汇率制　外汇储备　贸易顺差 一、人民币汇制改革的理论基础 (一)人民币汇率改革的主要内容 此次人民币汇率制度改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值2％，即1美元兑8.11元人民币。 (二)本文人民币汇制改革的背景 首先，增幅巨大的外汇储备。目前，我国的外汇储备已超过9000亿美元，成为世界头号外汇储备大国。这种外汇储备的大幅度增加带来了两个非常不利的后果：一方面是我国面临着大量资金闲置和损失，另一方面是储备资产可能面临着严重缩水。 其次，巨额的贸易顺差。2007年5月份中国的贸易顺差达到130亿美元，1－5月份累计贸易顺差达到467.9亿美元，同比增长了41％。这样的巨额贸易顺差影响了中国对外经贸关系的顺畅。 第三，国际社会的压力 虽然官方当局表示汇率制度不屈从国际社会的压力，但是我们可以看到国际社会对人民币升值压力不断加大。以日本为发端，以美国为主力，以欧盟为后盾的方阵，通过各种手段大造人民币升值舆论。 因此，从我国目前的外汇储备情况、外贸的顺差、国际社会的压力等诸多因素综合考虑，中国政府有必要改革汇率制度。 二、本次人民币汇率改革带来的积极影响 (一)有利于缓解贸易争端和外汇储备过快增长的压力 此次的人民币汇率上升总体上会抑制出口和促进进口，缓解我国贸易顺差和外汇储备过快增长的压力。国家信息中心以1994年4季度至2006年1季度的数据为基础，利用人民币名义有效汇率对进出口函数进行定量分析显示：我国出口价格弹性约为-l，即人民币名义有效汇率升值1个百分点，贸易出口增长率降低1个百分点。进口价格弹性约为0.4，即人民币名义有效汇率升值1个百分点，贸易进口增长率提高0.4个百分点。由于出口弹性和进口弹性绝对值之和为1.4，大于1，满足马歇尔一勒纳条件。因此，人民币升值能减少我国的贸易顺差，改善我国国际收支不平衡的状况。 (二)有利于降低企业进口成本 中国是全球第三大进口国，在升值条件下，可以提高中国企业在国际上的购买力，大大降低中国进口能源和原料的成本。升值对原材料或设备依赖外国采购为主，或有大额外债的行业是利好，如航空、造纸、电力等。以航空业为例，人民币升值将使飞机、航空燃油等进口物品的采购成本大幅下降，同时以美元计价的大量外债将明显减少。我国民航业美元负债估计在60亿美元左右。人民币对美元汇率上升5％会带来汇兑收益3亿美元，10％为6亿美元，折合人民币为25亿及50亿左右。以南航为例，人民币兑美元升值1％将给每股收益增加0.03元。此外，进口美国飞机、航材、燃油等均会因美元升值而减少人民币支出，降低运营成本。 (三)有助于经济结构调整 人民币升值有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向型战略，通过人民币升值一定程度上抑制资源密集型产品的出口，扶植技术密集型和资本密集型企业，从而促进产业升级和结构转型。从长远发展来说，就是从根本上提高中国外贸的国际竞争力和抗风险能力，使越来越多的企业转向应用更高端技术，走低消耗、高效益之路，开发更具竞争力的产品，使中国摆脱仅仅是初级制成品的“世界工厂”形象。 三、本次人民币汇率改革的消极影响 (一)抑制出口 一般来讲，一国货币对外升值，该国出口商出口同样价值的产品，所得外汇兑换的本币就会减少，这必然导致出口商利润下降甚至亏损。目前，出口占我国国内生产总值的比重近40％，对经济发展的影响举足轻重，因此汇率改革对出口的不利影响自然是令人担忧的首要问题。以纺织服装行业说明汇率改革对出口的影响。2005年纺织服装工业总产值超过20000亿元人民币，其中出口1150亿美元，是国内创汇第一大行业。纺织行业出口产品大都以美元结算，如果人民币升值，出口产品的人民币收入将随之降低。由于国内纺织服装业集中度非常低，竞争激烈，公司一般较难将人民币升值的负面作用向客户转移。如果今年汇率调整5个百分点，企业至少要自己吸收3－4个百分点，使出口毛利率相应降低3－4个百分点。因此人民币升值对以出口型为主的