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内蒙古货币市场运行状况分析本文之所以对内蒙古自治区货币市场运行状况进行分析，是因为货币市场是金融市场的重要组成部分。一个品种齐全、交易活跃、期限合理、价格反映灵敏的货币市场是金融市场效率提高和运行稳健的重要保证，是金融市场健康发展的基础。而在现代市场经济条件下发展经济已离不开一个高效率运行的金融市场的支持。我区做为欠发达地区急需发展经济、尽快缩小与发达地区的差距，这时，研究分析金融市场运行状况显得尤为重要。当然，货币市场作为金融市场的重要组成部分，它的运行状况无论是从量上还是结构上都很大程度上影响着整个金融市场的运行状况，从而影响金融市场对经济的支持作用。基于以上原因，笔者对我区货币市场运行状况进行了分析，通过分析提出我区货币市场存在的问题，以便为将来的发展提供对策依据。 货币市场就其结构而言，可分为同业拆借市场、银行间债券市场、票据市场、回购市场、企业短期债券市场、短期信贷市场等若干子市场。但为了论述的方便，叙述的完整及避免重复，本文货币市场只包括前三个子市场。 一、内蒙古银行间同业拆借市场现状分析 1、①银行间同业拆借市场发展状况 从全国角度来看同业拆借业务始于1984年。但在我区由于各专业银行都没有自己的资金计划处，资金余缺以纵向调剂为主，发生于各专业银行间的拆借非常有限，直到1988年2月内蒙古自治区人民银行组建“内蒙古融资公司”，标志着我区同业拆借市场正式形成。从此，这一融资公司对我区十二个盟市的专业银行进行资金调剂，开始跨系统拆借。到1995年期间是我区同业拆借市场高速发展阶段，年拆借量在100亿元左右。之后随全国统一的银行间同业拆借市场于1996年1月3日的正式建立，我区也于1996年4月，正式成立“内蒙古融资中心”利用计算机网络同全国进行同业拆借，但由于我区地处西部落后地区，存在信用问题，通过网络交易的规模不是很大，同时在该市场迅速成长过程中，存在的问题也日益暴露，对此，1998年上半年人民银行采取实质性整顿行为，将所有融资中心撤离拆借市场。我区也在此时撤消了融资中心，除具有法人资格的总行直接上网交易，各专业银行纵向拆借外，我区仅有②六家金融机构经正式批准上网交易，且因为资信水平参差不齐，只有③两家真正实现网上交易。这期间我区同业拆借规模明显萎缩，但违规拆借现象基本消失，拆出资金回收状况也良好，资金回收率达90%以上，风险自律管理及控制机制趋于完善。之后的年度我区随全国同业拆借市场的发展进入了良性发展阶段，发展状况表现为以下几个特点： (1)交易主体不断增加。截止今日我区已有六家金融机构正式批准上网交易。其中有三家真正实现网上交易，并且交易量不断增加。 (2)融资期限逐向短期化。日拆和7天为主的头寸性品种所占比重正逐步上升，3个月期季节性拆借所占比重在下降，逐步改同业拆借成为金融机构之间调节短期头寸的市场。 (3)市场秩序良好。自1998年上半年我区撤消融资中心之后，拆借市场总体上运行在规范的管理框架之内，违规交易行为基本被杜绝。资金回收率也达到90%以上。 (4)市场基础设施已走上了正轨。1996年建立全国统一的同业拆借市场使得我国从此形成了一个信息公开，统一报价，交易集中的市场体系，我区商业银行由其以包头商业银行为典范，大量开展网上交易，呼市商业银行也不断同太原市商业银行通过网络建立同业拆借业务合作关系，我区交易信息网的建设已初具雏形。 2、银行间同业拆借市场存在的问题 从以上可以看出我区同业拆借市场经过十几年的发展在不断完善，但依然存在的诸多问题，尤其横向与东部发达地区比较，差距更为明显，这主要表现在： (1)拆借市场交易数额较小。我区除国有商业银行纵向拆借外，农村信用联社和非银行金融机构虽已获准进入拆借市场，但由于我区属西部落后地区，信用等级明显低于发达省区，使得小型主体资金融入能力受到很大限制，融入资金的需求不得不被压制，致使资金拆借数额明显偏低，如集宁农村信用联社自1998年至今只产生一笔交易，呼市商业银行只产生四笔交易，交易额仅为9500万元，包头市商业银行的交易额虽好一些，但也不能改变全区同业拆借规模较低的状况。 (2)地区分割现象严重。从全区来看，资金流动最为活跃的是西部地区，尤以呼包二市为主，东部区要差一些，并且拆借业务基本上都发生在同一市区，这主要是由于自1998年融资中心撤消后，跨地区拆借遇到困难，再加上商业银行及其它金融机构风险意识增强，出于安全的考虑，往往仅限于本地拆借。 (3)交易主体分割现象明显。在我区四大国有商业银行各自调剂资金余缺，交易集体相对封闭，基本不参与拆借市场交易，城市商业银行的经营范围局限于一个城市。资金规模普遍较小，抗风险能力相对较弱，一般不愿在拆出资金，如呼市商业银行到目前为止只发生