新形势下中小企业融资路径探索.doc

新形势下中小企业融资路径探索【摘要】中小企业对我国国民经济的发展起着举足轻重的作用，但融资难仍是其发展中面临的难题。本文从当今货币政策收紧，中小企业融资环境恶化这一新形势的视角对中小企业的融资路径进行了探讨。政府有关部门、银行等金融机构与中小企业本身齐上阵，有力配合，才可以缓解直至未来可能最终解决中小企业融资难题。具体说中小企业可以通过利用民间资本、求助专门金融机构、天使投资和发行股票、债券等直接筹资方式来筹集企业发展所需资金。 【关键词】中小企业；融资；民间资本；天使投资 一、引言 中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。这是央行今年以来第二次加息，也是去年以来第四次加息。2011年以来，央行还先后三次上调了存款类金融机构人民币存款准备金率。目前大型金融机构准备金率为20%，再创历史最高点，中小金融机构的存款准备金率也将高达16.5%。央行密集推出加息、上调存款准备金率等收紧流动性的政策，亦让本来就融资难的中小企业资金压力陡增。 无论发达国家还是发展中国家，中小企业都已成为经济发展和社会稳定的重要支柱。德国把中小企业称为国家的“重要经济支柱”，日本则认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”，美国政府更把中小企业称作是“美国经济的脊梁”。我国改革开放30多年来，在夹缝中生存的中小企业由“草根经济”逐步发展成为国民经济中的“半壁江山”。中小企业在建立社会主义市场经济体制，改进国民经济增长，保持市场繁荣，扩大社会就业，增加财政收入，保障社会稳定等方面发挥着越来越重要的作用。 显而易见，中小企业对国民经济发展至关重要，而融资难题又是中小企业发展的一大瓶颈，在当前偏紧的货币政策下，中小型企业的融资环境迅速恶化。为中小企业优化融资环境，拓宽融资渠道，创新融资方式迫在眉睫，这也是响应国务院总理温家宝同志在2010年的《政府工作报告》中的号召：要进一步促进中小企业发展。要拓宽中小企业融资渠道，切实解决中小企业特别是小企业融资难问题。在过去的五年，国家也确实制定实施了促进中小企业发展和民间投资的一系列政策，使非公有制经济发展环境不断改善，多种所有制经济共同发展①。 二、中小企业融资路径选择 （一）利用民间资本 一边是大量的民间资本四处出击，炒房炒蒜炒黄金，一边是中小企业频频“喊渴”，面临资金断链、资金投入捉襟见肘。由此看来，引民间资本活水破解中小企业融资难题具备充分的条件。 国务院2010年5月13日发布了改革开放以来我国出台第一部专门针对民间投资发展、管理和调控方面的综合性政策文件――《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》。该文件第十八条规定：“允许民间资本兴办金融机构。在加强有效监管、促进规范经营、防范金融风险的前提下，放宽对金融机构的股比限制。支持民间资本以入股方式参与商业银行的增资扩股，参与农村信用社、城市信用社的改制工作。鼓励民间资本发起或参与设立村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等金融机构，放宽村镇银行或社区银行中法人银行最低出资比例的限制。落实中小企业贷款税前全额拨备损失准备金政策，简化中小金融机构呆账核销审核程序。适当放宽小额贷款公司单一投资者持股比例限制，对小额贷款公司的涉农业务实行与村镇银行同等的财政补贴政策”。此项政策的推出拓宽了中小企业融资的路径。另外，民营金融机构具有大型金融机构所不具有的“小、快、灵”特点，人员组织精干，市场嗅觉灵敏，产品种类丰富，服务灵活高效，在对中小企业融资方面，能充分发挥其民营优势②。 当然，落实好政策比制定好政策更重要，而且相关部门还必须进一步加大行政管理体制改革的力度，积极推动政府职能的转变，减少审批环节，简化程序，提高办事效率，同时建立健全政府服务与社会化、市场化服务相结合的民间投资服务体系，抓紧制定配套政策，排除“玻璃门”、“弹簧门”等市场准入障碍，为中小企业与民间资本牵线搭桥，使民间资本之水顺利解中小企业缺乏资金之渴。 （二）求助专门金融机构 在当前银行加息、货币紧缩的环境下，中小企业面临着前所未有的融资难题。一般来说，中小企业往往是处于银行贷款对象的边缘。鉴于很多中小企业生命周期短、经营风险大、缺少重大资产或其他形式的抵押物等特点，银行往往把中小企业视为较差的贷款候选人。其融资现状，可以用一句话来概括：锦上添花的多，雪中送炭的少――在中小企业最困难的时候，银行贷款一个子儿都难以贷到；等企业效益好了资金充裕时，却有一堆银行排着队送钱上门，可是很多中小企业还没有熬到效益好转、资金充裕时就夭折了。 过去的几年，国家已经采取一系列优惠措施“激励”银行等金融机构为中小企业提供贷款，在一定程度上也缓解