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数控磨床增长较快,毛利率提升
告
报
究
研
券
证
投资品 - 机械 数控磨床增长较快，毛利率提升
——日发数码（002520）2011年三季报点评
场
市
股 2011 年 10 月 24 日 评级： 增持
A
国 市场数据 2011 年 10 月 21 日 预测指标 2010A 2011E 2012E 2013E
中 当前价格（元） 32.20 营业收入(百万元) 266 427 575 747
52 周价格区间（元） 27.46-50.49
收入同比 31% 61% 35% 30%
总市值（百万） 3091.20
流通市值（百万） 772.80 净利润(百万元) 49 100 128 160
总股本（百万股） 96.00 净利润同比 30% 103% 27% 26%
流通股（百万股） 24.00 毛利率 37.1% 38.6% 38.4% 38.0%
日均成交额（百万） 47.97
ROE 6.9% 13.3% 14.4% 15.3%
近一月换手（% ） 107.59%
第一大股东 浙江日发控股集团 摊薄每股收益(元) 0.51 1.05 1.33 1.67
公司网址 2011 年前三季度业绩增长符合预期。公司实现营业收入3.26亿元，
同比增长 68.18%；营业利润 0.82 亿元，同比增长 86.52%；归属
一年期行情走势比较
上市公司股东净利润 0.77亿元，同比增长 106.37%； EPS0.81元。
20%
10%
0% 营业收入增长主要动力为数控磨床产品的大幅增长，上半年其收
-10%
-20%
-30% 入增幅达近 500%；营业利润增速及净利润增速超过营业收入增速，
-40%
-50%
2010/10 2011/1 2011/4 2011/7 主要原因是毛利率提升、费用率下降及政府补贴收入。
日发数码 沪深300
综合毛利率回升，费用率控制良好。报告期公司综合毛利率同比
增加 1.47个百分点到 38.46%，主要原因是数控磨床销量大幅增加
表现 1m 3m 12m
日发数码 -24.65% 0.51% / 及其毛利
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