风电叶片用环氧树脂结构胶龙头企业.PDFVIP

公司研究 Page 1 动态报告 化工 康达新材（002669 ） 12 元 基础化学原料与制品 新股研究简报 保荐人: 光大证券 日 股票数据 财报点评 发行价（元） 12 元 发行后总股本 (万股) 10000 发行股数(万股) 2500 风电叶片用环氧树脂结构胶龙头企业 发行前基本每股收益（2011 ） 0.79/股 发行前每股净资产（2011 ） 3.40 元/股 发行前每股现金流（2011 ） 0.10 元/股 财务数据 公司简介 净资产收益率（加权平均） 26.36% 流动比率（倍） 2.99 公司主要从事结构胶粘剂的研发和生产，拥有环氧树脂胶、改性丙 速动比率（倍） 2.54 烯酸酯胶、聚氨酯胶、SBS 胶等多种类型，200 多种规格型号的产品， 资产负债率（合并） 20.69% 主要应用于风电叶片、太阳能、扬声器、电机、电梯、矿业设备、铸造、 汽车配件、建筑、软包装复合材料、小商品和工业维修等领域。公司2009 年，2010年，2011年净利润分别为0.45亿元，0.62亿元，0.59亿元，复 合增长率为15.01%。：公司改性丙烯酸酯胶在国内市场占有率排名第一； 也是目前唯一一家规模化生产风电叶片用环氧树脂结构胶的内资企业， 产销量连续三年翻番，2010 年市场占有率达到27.44% 。厌氧胶、无溶 剂聚氨酯复膜胶、太阳能硅棒切割胶等其他产品在各自细分市场中的占 有率也名列前茅。公司目前拥有15项授权专利，其中发明专利6项，胶 粘剂产品达200 余型号品种，其中95%以上的产品均为自主开发产品。 股权结构 公司本次发行拟向社会公开发行普通股不超过 2500 万股，占发行 后总股本的 25% 。公司拥有两家全资子公司，分别为上海康达新能源材 料有限公司和上海万达化工物品运输有限公司，参股公司是烟台民生化 学品有限公司。公司股权结构比较简单。 图：公司股权结构 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断 并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何 第三方的授意、影响，特此声明。