投资分析概述.doc

　　第一章 证券投资分析概述 　　第一节 证券投资分析的意义与市场效率 证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。 　　一、证券投资分析的意义 　　，有利于提高投资决策的科学性;，有利于正确评估证券的投资价值; 　　，有利于降低投资者的投资风险;，科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键。 　证券投资分析的目标 　　(一)实现投资决策的科学性;　(二)实现证券投资净效用最大化。 　　证券投资的目的：净效用最大化。 　　在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。 二、证券市场效率　证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。1922年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。 　　威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型(DDM)，为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。 　　1939年，艾略特，波浪理论 　　1952年，马科维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。解决了两个问题：