人民币升值应成主动利益选择.docVIP

人民币升值应成主动利益选择一个时期以来，人民币升值问题一直是中国和西方国家博弈的焦点，也是国内学界、企业界乃至国民关注议论的焦点。一些西方国家尤其是美国压中国升值，甚至不惜挥舞大棒，而中国据理力争阐明不升值的理由，似乎不升就是维护经济主权。一时好不热闹。 但人民币不升值果真符合中国自身的利益吗?未必。 以何种标准来权衡人民币升值与否的利弊? 一国为什么需要国际贸易?当然是为本国利益。一国在国际贸易中可能获得的利益主要就是两方面：一是在实物层面，实现各种使用价值的交换，即过去常说的互通有无。在世界经济一体化的条件下，互通有无不一定在两国之间进行，通过国际通货媒介，它可以在多国间进行。二是在价值层面，实现他国财富向本国流入，即在国际市场赚钱。因为只有从国际市场获取价值，一国才可能在经济竞赛中脱颖而出，实现赶超和现代化。当然这里有一个前提，就是流人的财富需要一种可靠的承载物或附着物，否则就很可能是水月镜花。 而人民币升值与否就要以这两个标准来权衡。 表面看来，坚持人民币不升值的好处，一是有利于出口，二是可以使得中国手中的巨额外汇资产不至于贬值。但如果仔细推敲，这两个好处的真实性是存疑的。 本币低估可以促进产品出口，这没有问题。但问题在于，出口为了什么?如果是为了以使用价值交换使用价值，以稀缺性交换稀缺性，那么，只要从中国外汇储备已突破3万亿美元这一事实就可以看出，目前的进出口贸易确实已存在某种不平衡了，这说明日前在国际市场并没有(与目前的实际进口水平相比)更多为中国所需的商品。亦即出口的稀缺性换不来进口的稀缺性。如果是为了实现财富的国际流入，那么，必须要找到一种可靠的财富承载物，而仅仅依靠美元或美国国债的信用目前看来是远远不够的。这绝非否定出口对经济的重要性，而只是说，在微观经济领域，对个别企业来说或许是出口多多益善，但以宏观经济学的眼光看，在进出口之间需要保持某种合理均衡的比例关系。在有管理的汇率体制下，如果坚持用低估本币的做法来实现过度出口，虽然有效，但其弊端也是不容忽视的。 至于已有的巨额外汇资产不要贬值，这是每一个为之付出大量血汗的中国人最自然不过的愿望。然而，手中外汇贬值与否，并不取决于国人的善良愿望，要改变某些国家的通胀政策也绝不是坚持本币不升值就可以实现的。这需要国家间经济政治外交全方位的博弈。 人民币不升值弊端多多 在当前，坚持人民币不升值的弊端，首先在于我们用实实在在的商品低价出口而换取的美元很不坚挺，并不一定意味着真实可靠的财富。 美国在金融风暴爆发以后，先后推出了两轮数量宽松的货币政策。所谓数量宽松，就是在利率已低得不能再低，已无法使用价格手段的情况下，通过数量手段滥发纸币来实行的极度宽松货币政策。纸币滥发势必然意味着贬值。如果说在以往人民币保持较低汇率还有一定道理的话，那么，在美国滥发货币自贬其值的情况下，中国还要坚持人民币对美元不升值就难以理解了。汇率反映着两种货币间的比价关系。在美元理应贬值的情况下，如坚持人民币不相对升值，意味着坚持把自己的出口商品进一步贱卖。 从一个更长的时间尺度看，美国的赤字财政似乎已成了其难以改变的国策。据中国学者宋鸿兵在《货币战争②》中的披露，美国的公私债务近年来以每年7-8％的比例上涨，远超其3％左右的GDP年增长率，并且其总量已超过其年度GDP总量的370％。如何解决天文数字的财政危机，看来只剩下滥发纸币一招。故长远看来，企盼美国重返紧缩性货币政策多少显得是一种奢望，所以将美元作为主要储备货币大量持有总是一个巨大的隐忧。 其次，人民币不升值还引发输入性通胀。数量宽松滥发出来的绿票子，并不会只在美国国内呆着，势必流向世界各地。人们近年常常议论国际热钱的流入。其实，对中国这样的主要商品出口国，不必通过热钱流入，仅仅通过一般贸易途径，就可实现外币的大量流入。通过这一途径，美国一方面将滥发的票子引向国外，引起世界性通胀，一方面又因为享受着价格低廉的中国商品，而使国内物价处于较低水平。美国近年的CPI涨幅，2008年末为0.09％，年均3.85％；2009年末为2.72％，年均-0.34％；2010年末为1.5，年均1.64％；到2011年5月，美国CPI的(12个月同比升幅)才重新上升到3.6％。 不管是热钱途径还是贸易途径，过量的外币流入势必引起输入性通胀。在低估本币汇率的同时，我国还实行照单全收的结售汇制度，将全部外汇都集中在央行手里。央行拿什么来收汇?无非是开动印钞机。外汇流人越多，央行为收汇而释出的本币就越多。因此，中国近年来外汇占款一直是导致货币增发的重要因素。中国持有的外汇已超过3万亿美元，按6.5左右汇率算，就要释放出20多万亿元人民币。出口多结汇就多；结汇多票子也就发得多，从而导致输入性通胀