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浅析上市公司中关联交易摘要：近年来，上市公司股东不正当关联交易行为屡禁不止。全流通后，不正当关联交易呈现出交易主体隐蔽化、交易形式迂回化、交易目的复杂化和交易违规复杂化的发展趋势，不仅增加了监管部门和投资者对交易行为的识别难度，更是对资本市场的法制建设提出了更高的要求。全文从关联交易特征、股改后的新趋势；程序规制的现状等三方面来对上市公司不正当关联交易这一较为复杂但又十分常见的经济现象进行研究论述。 关键词：上市公司、关联交易、信息披露 1.关联交易的含义、表现方式及其特征 1.1关联方的界定 关联方是指任何两个或两个以上独立存在而相互间具有业务关系或投资关系且能控制或转移公司利益的法人或自然人。理解关联方应把握住三个要点： 1、关联方是控股股东或控制权人的附属概念。即某一企业的关联方，首先是指其控股股东或控制权人，而其他关联方实际上不过是该控股股东或控制权人的“关联人”。 2、关联方是一个相对概念。 3、对关联方的认定，遵循向上追索的原则。 由以上描述可知，关联方包括关联企业和关联自然人，又可细分为控股股东、控制股东、控制权人以及控制权人的其他关联方。 证券交易所《股票上市规则》中对关联法人的描述为：直接或间接控制上市公司的法人或其他组织，及其直接或间接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人或其他组织；关联自然人直接或间接控制的，或者由关联自然人担任董事、高级管理人员的除上市公司及其控股子公司以外法人或其他组织；持有上市公司5%以上股份的法人其他组织。对关联自然人的描述为：直接或间接控制上市公司5%以上股份的自然人及其关系密切的家庭成员；上市公司董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员；直接或间接控制上市公司的法人或其他组织的董事、监事和高级管理人员。 财政部《企业会计准则第36号―关联方披露》则规定更为详尽，关联法人包括：该公司的母公司，包括直接或间接控制该公司的其他公司；该公司的子公司，包括直接或间接的被该公司控制的其他公司；与该公司受同一母公司控制的其他公司；对该公司实施共同控制的投资方；对该公司施加重大影响的投资方；该公司的合营企业；该公司的联营企业；该公司主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员控制、共同控制或施加重大影响的其他公司。关联自然人包括：该公司的主要投资者个人及与其关系密切的家庭成员；该公司或母公司的关键管理人员及与其关系密切的家庭成员。 1.2关联交易的主要表现方式 公司关联交易的表现形式多种多样，结合上市公司的实践经验，我国目前主要关联交易形式概括为以下几种： 1、上市公司为其关联人提供担保。公司为其关联人的债务提供担保，已成为我国上市公司关联交易中的一个重要类型。上市公司是公众公司，资产状况、经营情况透明，公司治理结构比较完善，且对业绩有较高要求，在控股股东申请贷款时，金融机构更愿意追加上市公司为其担保人。 2、控制公司或控股股东占用上市公司资产，即“大股东占款”。实践中，控股股东占用上市公司资金表现为两种方式，一是控股股东直接从公司取得货币并对该货币进行事实上的占有，如从公司借款或直接挪用公司的资金；二是以应收账款的形式存在，属于间接占用。 3、购买或销售商品。这是最常见的关联交易，是指企业集团成员之间互相购买或销售商品，从而形成的关联交易。如今企业发展集团趋势化，集团中各公司分工细化，乃至形成了上下游一体化的产业链，有专门的物资采购公司，承担企业集团内部全部的物资采购任务，因此每年集团体系内购买或销售商品的资产价值数额也很庞大。 4、购买或销售除商品以外的其他资产，这点主要涉及资产转让及资产收购。 1.3关联交易的特征 在明确了关联交易含义的基础上，不难归纳出关联交易的如下六项特征： 1、关联交易的主题具有特定性。关联方是判断关联交易的标志，只有涉及关联方的交易才是关联交易。 2、关联交易的表现形式具有广泛性。《股票上市规则》和《企业会计准则》都罗列了关联交易的形式，主要包括：购买和销售商品及商品以外的其他资产，提供或接受劳务，提供资金（贷款或股权投资），担保，代理，租赁，研究与开发项目的转移，许可协议，代表企业或由企业代表另一方进行债务结算，关联管理人薪酬等。由此可以看出关联交易的形式并无限制，此处只是对常见的形式进行了罗列。 3、关联交易的后果具有两面性。关联交易本身是中性的，并不必然的侵害公司和中小股东的利益，只是在被控股股东滥用变成了不公平、不正当的关联交易时才具有危害。判断核心在于交易价格是否公允或交易条件是否公平。 4、关联交易具有非公允的潜在倾向。近几年，不正当关联交易成为监管部门的严打对象，也是上市公司不可触碰的高压线。尽管如此