煤炭企业并购分析及探析.doc

煤炭企业并购分析及探析摘要：随着国民经济的迅速发展，在规模化、全球化经济的驱使下，我国越来越多的企业走上了并购之路。本文通过分析我国煤炭行业的现状，借鉴国内外并购的经验，总结了一些我国煤炭企业并购的措施及并购过程中需要注意的方面。本文从我国煤炭企业的现状和不同并购模式的比较入手，结合我国煤炭行业的实际情况展开了较为详细的分析和讨论，提出了对我国煤炭行业并购的建议及应当注意的事项。 关键词：煤炭企业 并购 一、国内煤炭行业的现状 我国煤炭资源储量比较丰富，品种比较齐全，煤炭行业发展迅速，企业众多，全国大小不一的企业大约有2万多家。企业数量虽多，但是其中大部分的生产能力十分低下，不足4万吨。这些企业技术落后，生产效率低下，资源浪费大，安全事故发生率高，管理松散，环境保护意识薄弱，存在一系列问题。与国际煤炭企业相比，中国煤炭企业没有国际竞争力，劳动密集型的生产模式远远落后于美国、澳大利亚的技术密集型和资本密集型的生产模式。由于技术落后，突出表现为劳动生产率低，经济效益差，生产成本和出口成本高，不具有国际竞争力。为了改变这种现状，使我国煤炭企业具有一定的规模，具有可持续发展性，具有国际竞争力，煤炭行业不可避免的要进行整合重组和并购。 二、关于不同并购模式的分析 第一、横向并购。横向并购一般是指同行业企业之间的并购，并购企业的特点是生产经营同一类或者相似的产品。通过横向并购，可以快速扩大企业的生产经营规模，降低生产成本，增加企业利润，并且可以快速提高企业的市场占有率，增加对市场的控制力，从而获取更高的利润。世界范围内第一次并购浪潮的主要模式就是横向并购，超过75%。迄今为止，横向并购的“大鱼吃小鱼”模式仍在继续。 横向并购也是现如今煤炭企业并购的模式之一。我国的国有重点大中型煤矿，在条件具备的情况下可以并购乡镇小煤矿，以提高企业规模，煤炭生产量，降低成本和高伤亡率和资源浪费。 第二、纵向并购。纵向并购一般指的是同一种产品在不同生产阶段的企业之间的并购模式，其特点是和处于同一条产业链上的上下游企业进行并购。通过纵向并购，把本来处于上下游的两个企业变成同一个企业，也就是产业结构的一体化，两者之间不再是通过市场交易来进行原料的购买或者产品的生产，而是变成了内部统一运筹和分配。通过纵向并购，在一定范围内可以减少原料采购费用，使得市场上原料需求不足的时候使其原料有稳定的销路，市场上原料短缺时也能及时获得供应。这就极大的增加了企业的抗风险能力和市场竞争力。在第二次世界并购浪潮中，纵向并购超过了75%。我国煤炭企业也可以采用纵向并购，发展煤―电―焦―化等煤矿综合开发发展模式，以煤炭为原料，发展下游的燃气，焦炭，化工、电力、电解铝等产品，进行资源的循环利用。 第三、混合并购。混合并购指的是对不同产业的企业进行并购，以使生产经营多元化，减少长期处于一个行业经营所带来的风险。在第三次世界并购浪潮中，混合并购为主要模式。混合并购多是具有一定规模的大型和特大型企业所采取的并购模式，中小型的煤炭企业一般不具有混合并购的资金和能力。BHP Billiton 也是通过并购重组快速发展，合并后的必和必拓成为全球最大的矿业公司、全球第三大煤炭企业公司、全球最大炼焦煤生产和出口商、全球第二大铜矿石、全球第三大铁矿石厂商。混合并购也存在不少弊端，由于是不同行业的企业之间的并购，这就容易造成企业资源和精力的分数，使得企业经营状况恶化。所以企业采取混合并购的前提是在本行业处于领先地位，有足够的资金和能力来应付混合并购带来的风险。 三、我国煤炭行业并购的建议及注意事项 在国家宏观调控、煤炭产业政策支持下，我国煤炭企业兼并重组加速。由于我国煤炭企业众多，大部分为投资少、规模小，生产力低的乡镇企业，对于这些企业，大中型的煤炭企业可以采取横向并购的模式，整合这些企业。大型的煤炭企业则既可以用横向并购的模式去并购其他的煤炭企业，也可以采用纵向并购的模式去并购相关的企业，比如电力、炼焦、化工、钢铁等等，延伸煤炭产业链，实现煤炭产业结构转型和优化升级，打造煤、电、路、港、化完整的产业链。对于特大型的煤炭集团公司，则可以多种并购模式共同采用，甚至实现跨国并购。神华集团就是通过多种模式的并购重组成为了全球最大的煤炭企业。总的来说，煤炭企业对并购模式的选择要根据自身的特点和所处的国内和国际市场环境以及竞争对手的基本生产经营状况等因素来决定。 并购过程中需要注意的几点事项： 首先，要对并购目标认真调查，根据自身企业的特点和优劣势，选择并购目标。横向并购的对象企业必须要有丰富的煤炭储量和开采量或者和被并购方的煤炭种类和自身的煤炭种类具有互补性；纵向并购目标要保证使用并购方的煤炭企业的产品，确保煤炭企业的产品销路；混合并购的对象企业