商业银行推行贷款基础利率定价(LPR)问题思考.docVIP

商业银行推行贷款基础利率定价(LPR)问题思考 一、什么是LPR定价 贷款基础利率（Loan prime rate，简称“LPR”），指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率以此为基础通过加减点确定，在利率市场化过程中，在贷款业务中推行LPR定价作为贷款基准利率，成为许多国家的选择。 （一）LPR的国际经验 美国在大萧条时期由《华尔街日报》倡导推动形成其贷款基准利率，共有10家报价银行，主要应用范围为中小企业贷款及零售客户的消费贷款、信用卡透支等。美国的LPR始终与联邦基金目标利率同步自发性联动；香港从1971年开始实行LPR定价，汇丰、渣打、花旗、恒生等银行均为报价行。通常汇丰调整，其他银行跟进，与其保持一致。2005年，香港市场分化为大P与小P，至今，小P一直比大P高25个基点。目前，香港金管局（HKMA）在其网站上公布大P，与HKMA公布的贴现利率的波动性趋势基本一致，香港的按揭贷款通常以最优惠贷款利率减点或Hibor加点的形式定价，中小企业商业贷款基本都以最优惠贷款利率定价。日本从1959年开始引入LPR定价，其价格分为短期和长期，从1989年开始，日本央行公布瑞穗银行等6家商业银行短期Prime Lending Rate最高、最低及平均值及瑞穗实业银行的长期Prime Lending Rate。大型企业贷款转向参考Tibor、Libor定价，中小企业贷款、个人住房贷款及消费贷款等仍使用Prime Lending Rate作为定价基准，2001年开始，与央行隔夜拆借目标价差稳定在137. 5个基点。印度央行从1994年开始要求各商业银行发布最优贷款利率，2004年，取消其作为贷款利率下限的规定，并要求商业银行发布基准最优贷款利率作为贷款定价参考。2010年7月，印度央行引入基础利率体系，即商业银行自行公布Base Rate，本行所有贷款利率都不得低于该利率（个别类型贷款除外）。几乎所有的贷款仍以Base Rate作为定价。 （二）我国推行LPR的过程 1987年我国央行首次尝试贷款利率市场化，2004年10月取消贷款上限、实行下限管理， 2013年7月全面放开贷款利率管制，2013年9月，央行支持召开市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议，明确了自律机制的组织架构和工作机制，并通过了《市场利率定价自律机制工作指引》。2013年10月25日，自律机制发布《贷款基础利率集中报价和发布规则》，由报价行正式报价,并通过指定发布人（即全国银行间同业拆借中心）公开发布LPR利率，在央行基准利率退出市场之前，LPR将会与基准利率并行。 （三）LPR定价对商业银行的好处及适应利率市场化的优势 从国外的推广经验看，实行LPR定价，可以促进定价基准由中央银行确定向市场决定平稳过渡，提高金融机构信贷产品、自主定价能力，减少非理性定价行为，维护信贷市场公平有序的定价秩序，完善中央银行利率调控机制。从商业银行端而言，由于LPR定价实行LPR加减点方式，相比人行基准利率采用以上下浮比例作为乘数的方式，在利率调整期，贷款利率上下波动对银行实际执行利率的影响会相对小一些。 二、推行LPR定价的现状 （一）报价行主要为全国性银行 自2013年开始实行LPR，报价行一直为工、农、中、建、交、招商、中信、兴业、浦发共9家银行，这9家银行均为上市银行且为市场自律机制核心成员。根据2016年6月公布的年报，9家报价行贷款总额约占金融机构人民币贷款的52%；从报价情况看，各家行的报价基本形成以四大行报价为中枢上下浮动的局面，交通银行报价最高，为4.3283。 （二）LPR利率与央行基准利率基本趋同 下表为自2013年LPR推出后，LPR利率与央行一年期利率、一年期shibor值的情况。从图中可以看出，从2013年开始推行LPR至2014年底，市场公布的LPR值与人行基准利率保持了30个BPS的差距，2014年后人行基准利率调整后，LPR调整幅度低于人行基准利率调整幅度，与人行基准利率的差距缩小到5BPS。 （三）LPR覆盖面 从LPR价格运用情况看，目前各银行的运用上进度不一，对公贷款运用较多，对私贷款运用较少；一般是三年以内的贷款使用较多，长期限使用较少，以某商业银行为例，其使用LPR报价的贷款约占其新发放贷款额的70%，且主要运用于三年期以内贷款中，对三年期以上的贷款运用LPR定价较少。 三、商业银行推行LPR定价中存在的问题 （一）基于LPR定价的客户和产品覆盖度仍需提高 从目前的推广情况看，LPR定价主要仅限于九家报价行，且在报价行也是在短期限的贷款中运用居多；此外，在商业银行的产品应用中，LPR更多地是运用在贷款产品的定价中，在其他资产类业务如同业业务、资产管理类业务中运用较少；在客户端，尽管LPR是各报价行根据其最优客户执行的贷款利率计